Аналитика цен на урожай к 19 мая. Сделка бьет по цене

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Второй худший результат по состоянию озимой пшеницы в США за последние 9 лет поддерживает цены на американскую пшеницу (в первую очередь HRW);
•  Снижение предложения из России на экспорт по мере исчерпания экспортных квот у компаний-поставщиков.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Продление «зерновой сделки» еще на два месяца снимает общее напряжение на рынке;
• Снижение мировых цен на пшеницу до уровня $240–250 за тонну (Франция, Украина), что можно считать признаком выхода на рынок нового урожая.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• По сообщению Минсельхоза России, формула расчета пошлины изменится в пользу аграриев (цена отсечения будет повышена с 15 до 17 тыс. рублей).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Запасы зерновых культур на 1 апреля в первую очередь за счет пшеницы и ячменя на 50–100% выше прошлого года как у сельхозпроизводителей, так и в заготовительных организациях.

Резюме: 

Уверенное снижение мировых цен на пшеницу, которое во многом было поддержано решением о продлении «зерновой сделки», будет оказывать существенное давление на рублевые уровни цен экспортеров в портах РФ. На текущий момент прайс-листы экспортеров остаются на неизменном уровне (около 13 300 рублей за тонну без НДС), что однако объясняется крайне низкой ликвидностью текущего рынка. Среди причин: исчерпание квот и слабый спрос импортеров в преддверии нового урожая. Однако по мере роста спроса с начала лета экспортеры будут вынуждены снижаться в цене при прочих равных. Фактором поддержки безусловно выступит изменение механизма расчета пошлины (повышение цены отсечения), о котором Минсельхоз объявил в ходе Всероссийского зернового форума в Сочи. Оценочно, это может понизить уровень пошлины на 1,5 тыс. рублей за тонну. Тем не менее эффект от объявленных мер будет получен в течение 2–3 месяцев, краткосрочный же тренд — на снижение.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Продление «зерновой сделки» еще на два месяца снимает общее напряжение на рынке.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Запасы зерновых культур на 1 апреля в первую очередь за счет пшеницы и ячменя на 50–100% выше прошлого года как у аграриев, так и в заготовительных организациях.

Резюме: 

Ситуация по ячменю не меняется уже более двух месяцев. Стоит отметить, что падение ликвидности характерно также и для мирового рынка (в частности на примере ЕС и Украины). Тем не менее с началом нового сезона стоит ожидать роста интереса импортеров, что может оказать поддержку ценам в РФ. Однако это перспектива месяца и более, а пока стагнационные тенденции будут превалировать.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Посевные площади кукурузы на Украине могут сократиться в пользу площадей под масличными.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Благоприятная погода и динамичные темпы сева кукурузы и сои в США добавляют медвежьих настроений — кроме того, рынок обескуражен слабыми темпами экспорта из США;
• Продление «зерновой сделки» еще на два месяца снимает общее напряжение на рынке.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Запасы кукурузы в РФ остаются на уровне прошлого года, что в совокупности с активным экспортным спросом оказывает поддержку ценам.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на кукурузу остаются в паритете к расчетным уровням, что также подтверждается сохраняющейся активностью в портах. С учетом возможного пересмотра формулы расчета пошлины в среднесрочной перспективе цены получат поддержку. На текущий момент цены будут оставаться на стабильном уровне. 
 

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Мировые цены на все масла демонстрируют понижение на фоне преобладания предложения над спросом;
• Падение активности турецких импортеров на фоне президентских выборов и ожидаемых изменений в тарифной политике (могут быть повышены пошлины на импорт подсолнечника и масла).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара до 80 рублей.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Приближение нового урожая пшеницы и рапса в ЮФО и СКФО резко сокращает спрос маслоэкстракционных заводов на подсолнечник;
• Высокие запасы сырья и масла на складах переработчиков.

Резюме: 

Цены на подсолнечник в РФ остаются под существенным давлением как со стороны внешнего рынка (мировых цен на масло), так и с позиции спроса переработчиков, которые накопили достаточные запасы как сырья, так и готовой продукции. Колебания курса доллара не оказали значительного влияния на конъюнктуру, тогда как главенствующим остается фактор падения стоимости масла на мировом рынке. В перспективе 2–3 недель стоит ожидать общего падения активности закупок маслоэкстракционными заводами, что будет и далее провоцировать цены к снижению.       

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Очередной пересмотр оценок урожая сои в Аргентине в сторону понижения (до 21 млн тонн).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Благоприятная погода и динамичные темпы сева кукурузы и сои в США добавляют медвежьих настроений рынку;
• Рост предложения сои и продуктов переработки на экспорт из Бразилии и Аргентины ведет к снижению цен на весь соевый комплекс.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара до 80 рублей.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение на фоне тенденций на рынке подсолнечника.

Резюме: 

Цены на сою в РФ кратковременно укрепились в ряде регионов как следствие роста спроса и контрактации со стороны крупных игроков, однако в целом рынок пребывает в состоянии стагнации. С учетом снижения мировых цен, которое может продлиться еще в течение месяца по мере роста активности южноамериканских экспортеров, цены на сою в РФ также будут испытывать понижательное давление.