Аналитика цен на урожай к 14 апреля. Паритет зерновых

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Негативная риторика вокруг вопроса продления «зерновой сделки» после 18 мая. Россия не настроена продлевать текущие условия.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Преимущественно благоприятные погодные условия в производящих регионах мира (США, ЕС, Австралия, РФ).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение предложений к реализации со стороны фермеров, среди причин – фокус на посевной кампании и ожидание более высоких цен.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие темпы ярового сева: на 11 апреля засеяно 240 тыс. гектаров по сравнению с 44 тыс. гектаров годом ранее.

Резюме:
Цены на пшеницу в российских морских портах остаются стабильными, несмотря на возросший отрыв от расчетных уровней паритета. Отчасти это объясняется возросшей пошлиной. Вместе с тем пошлина стабилизируется в краткосрочной перспективе, как и курс доллара, вероятнее всего. Невзирая на активные темпы отгрузки в портах, спрос импортеров постепенно ослабевает, так как через 2 месяца уже будет доступна пшеница нового урожая, по более низким ценам (-15-20 $ за тонну к текущим ставкам).

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:               

Факторы, ведущие к росту цен:

• Прогресс в разрешении торговых споров между Китаем и Австралией повысит цены на австралийское зерно, однако может "ударить" по экспортерам из ЕС, Аргентины и Украины. 

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Снижение предложений к реализации со стороны фермеров, среди причин - фокус на посевной кампании и ожидание более высоких цен. 

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Высокие темпы ярового сева: на 11 апреля засеяно 638 тыс. гектатов по сравнению с 384 тыс. гектаров годом ранее.

Резюме: 

Экспортный рынок ячменя в РФ остается в состоянии "застоя", минимум новых контрактов и инерционные отгрузки в направлении Турции не создают достаточного спроса, чтобы оказать повышательное влияние на цены экспортеров. Несмотря на то, что расчетные уровни паритета существенно выше при текущем курсе доллара (и даже несмотря на возросшую в 4 раза после 2-х недельного провала пошлину), цены в портах будут оставаться близ текущих уровней.

КУКУРУЗА

Мировой рынок     

Факторы, ведущие к росту цен:

• USDA резко (но отчасти ожидаемо) сократил оценку производства и экспорта в Аргентине на фоне потерь из-за засухи. Оценки других (местных) агентств также снижаются.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Посевные площади в США возрастут на 4% в 2023 году, и на 1% в 2024 году - фермеры делают ставку на эту культуру (FARPI).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Активный импортный спрос и отгрузки с начала 2023 года.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Снижение спроса на кукурузу со стороны ряда крупных заготовительных предприятий на фоне высоких собственных запасов.

Резюме: 

Кукуруза продолжает активно отгружаться в апреле, что поддерживает цены на уровне, близком к расчетному паритетному. Ограничивающее влияние оказывают крайне низкие уровни цен в Украине, однако это все равно позволяет ожидать роста рублевых цен в портах Азовско-Черноморского бассейна.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                   

Факторы, ведущие к росту цен:

• Скорее окончание Рамадана и возобновление активности импортеров в мусульманских странах;
• Рост цен на нефть.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокое предложение масла в РФ и Украине в совокупности с остатками семечки к переработке;
• Резкое снижение импорта подсолнечного масла Индией после упразднения механизма беспошлинного импорта.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Возросший уровень мировых цен после провала в марте (с $800 до $880-900 за тонну FOB РФ)
• Сохранение высокого спроса на шрот и, как следствие, стабильно высокие цены на продукт.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие запасы у аграриев могут приводить к необходимости "распродаж" объемов перед новым сезоном.

Резюме:

Цены на подсолнечник в РФ укрепились после резкого провала на фоне мирового рынка и попыток заводов снизить общий уровень цен, апеллируя к избыточным запасам на рынке. Тем не менее, цены вернулись к более справедливым уровням, что повысило и ликвидность на рынке. Дальнейшая ситуация будет зависеть от соотношения двух сил: степени давления запасов на сельхозтоваропроизводителей и спешки с реализацией, с одной стороны, а с другой - от уровня обеспеченности семечкой крупных и средних игроков в РФ и их закупочной активности. На текущий момент более вероятным сценарием выглядит умеренный рост цен в течение апреля - первой половины мая, после чего рынок может резко снизиться.  

СОЯ

Мировой рынок                   

Факторы, ведущие к росту цен:

• Скорее окончание Рамадана и возобновление активности импортеров в мусульманских странах;
• USDA резко (но отчасти ожидаемо) сократил оценку производства и экспорта в Аргентине на фоне потерь из-за засухи. Оценки других (местных) агентств также снижаются.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Снижение импортного спроса в Китае на фоне значительных объемов из Бразилии и США.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост цен на соевое масло вслед за подсолнечным оказывает поддержку ценам на сырье.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на сою будет зависеть как от стоимости готовой продукции (т.е. мировых цен на масло и шрот), а также от избыточности запасов на внутреннем рынке. На сегодняшний день, явного профицита сои на европейской территории России не наблюдается, что может говорить о масштабных закупках маслоэкстракционными заводами в прошлые месяцы. Стоит ожидать спокойного спроса на сою в ближайший месяц, что в свою очередь позволит ценам зафиксироваться на текущем уровне.