Аналитика цен на урожай к 7 апреля. Пшеница идет в рост

Крепнущий доллар, сообщения о возможной приостановке экспорта из РФ, а также уход крупных зернотрейдеров ведут к росту цен на пшеницу. Ценовая ситуация по ячменю, подсолнечнику и сое — без значимой динамики. А по кукурузе аналитики видят тенденцию к росту котировок в горизонте 1–2 месяцев.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Опасения возможными ограничениями экспорта масла из РФ;
• Продолжающийся рост цен на нефть по итогам сделки ОПЕК.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Выжидательная позиция фермеров в РФ на фоне активного роста курса доллара: переработчики готовы повышать закупочные прайсы (после драматичной просадки).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Влагообеспеченность после зимнего периода на уровне среднего 5-летнего или немного выше (в Центре) показателя, но заметно ниже 2022 года (рекорд валовки).

Резюме: 

Рост курса доллара в течение отчетной недели опережал компенсационный эффект от роста пошлины. Более того, стабилизировавшиеся цены на пшеницу создают дополнительную поддержку рублевым ценам. Вероятнее всего, рублевые цены на сегодня также достигли дна и должны сменить тенденцию на повышение в ближайшее время. Рост будет ограниченным в силу высоких запасов и скорого приближения нового сезона. Постепенно начнет оказывать влияние погодный фактор — как с позиции состояния и потенциала озимых, так и с точки зрения результатов посевной кампании 2023 года.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:               

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара повышает ожидаемый уровень реализации сырья для cельхозтоваропроизводителей.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост пошлины на 1000–1200 рублей за тонну после глубокого падения на прошедшей неделе;
• Минимальный интерес к российскому ячменю со стороны импортеров — ожидается одна лодка на 26 тыс. тонн к отправке в Турцию.

Резюме: 

Экспортные цены на ячмень остаются на неизменном уровне уже на протяжении 1–2 месяцев, что объясняется слабым импортным спросом и высокими остатками сырья на российском рынке. Даже с учетом снизившейся пошлины (относительно I квартала 2023 года) и роста курса доллара рассчитывать на укрепление цен не приходится.

КУКУРУЗА

Мировой рынок     

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост предложения кукурузы на экспорт из Аргентины и Бразилии давит на цены в регионе.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Активный экспортный спрос на российскую кукурузу: 90 тыс. тонн на погрузке, 150 тыс. тонн — начнут отгружаться со следующей недели.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Стоимость кукурузы в портах не успела отреагировать на драматичную просадку курса доллара, отчасти рост был ограничен возросшей пошлиной. Тем не менее активные отгрузки в ближайшие 1–2 месяца должны сподвигнуть экспортеров к росту рублевых котировок. Кроме того, спрос животноводов также остается на умеренно высоком уровне.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                   

Факторы, ведущие к росту цен:

• Опасения возможными ограничениями экспорта масла из РФ;
• Продолжающийся рост цен на нефть по итогам сделки ОПЕК.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сохранение активных темпов экспорта масложирового комплекса с Украины;
• Украина планирует увеличить посевные под подсолнечником и кукурузой в новом сезоне на 5–6%.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара и мировых цен на масло усиливают позицию сельхозтоваропроизводителей, которые не продают по ценам ниже 24–25 тыс. рублей за тонну (без НДС);
• Цены на шрот остаются на стабильно высоком уровне, что поддерживает маржу переработчиков.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Многие маслоэкстракционные заводы обеспечены на 2–3 месяца вперед (в том числе до конца сезона), что существенно сокращает потенциальный спрос на сырье в ближайшие месяцы.

Резюме:

На отчетной неделе на фоне некоторого «отскока» долларовых цен на подсолнечное масло, а также ослабления рубля сообщается о заметном росте уровней контрактации на подсолнечник. При этом следует отметить, что многие переработчики сохраняют официальные прайсы ниже реальных цен, по которым готовы закупать сырье. В то же время в связи с волатильностью курса валют, а также активизацией закупочной деятельности сельхозтоваропроизводители ожидают более значительного роста цен на подсолнечник. Однако несмотря на это потенциальное увеличение прайсов ограничивается рекордными запасами подсолнечника, необходимостью освобождения мощностей хранения в преддверии нового зернового сезона, а также тем фактом, что некоторые маслозаводы закупились сырьем впрок, из-за чего спрос может быть ниже ожидаемого.

СОЯ

Мировой рынок                   

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ожидаемый рост импорта со стороны Аргентины (по прогнозам, до 8–12 млн тонн при средних 4–6 млн тонн в прошлые годы). Однако даже при реализации масштабных закупок переработка в Аргентине может упасть на 20–25% от среднегодового уровня;
• Продолжающийся рост цен на нефть по итогам сделки ОПЕК.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Слабые продажи сои на экспорт из США: предварительная реализация нового урожая-2023/24 на 80% ниже прошлого года. Один из ключевых факторов — дешевая соя в Бразилии;
• Рост продаж сои из Аргентины как результат официально объявленного 3-го раунда преференциального курса доллара для экспортеров.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Формирование тренда к росту цен на рынке подсолнечника.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на сою в РФ снижались вслед за подсолнечником и другими сельхозкультурами, что также коррелировало и с падением цен на соевое масло. Тем не менее компенсирует негативный эффект рост цен на соевый шрот, ожидаемый дефицит которого в Аргентине заставляет рынки нервничать и повышаться в цене. Тем не менее по сое позиция многих средних и крупных переработчиков сводится к тому, что запасы бобов в России еще крайне велики, и это будет продолжать давить на цены сырья. Наиболее вероятный тренд в течение 1–2 недель — стагнация с потенциалом к понижению.