Аналитика цен на урожай к 15 марта. Начало восстановления цен
Расчетные уровни паритета впервые за долгое время оказались выше фактических цен в портах, что может говорить о том, что «ценовое дно» пройдено. Значительное снижение экспортной пошлины на кукурузу, а в перспективе и ее обнуление, окажет поддержку котировкам. Рост цен на подсолнечное масло на мировом рынке в перспективе может отразиться на стоимости сырья. А динамика предложения высокопротеиновой сои может стать определяющим фактором ценообразования на рынке.
ПШЕНИЦА
Мировой рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Негативное влияние погодного фактора на посевы пшеницы в Индии в совокупности с резким снижением запасов на фоне активной реализации из госфонда на рынок.
- Снижение прогнозов урожая озимой пшеницы в Германии
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Китай отменяет контракты на поставку пшеницы американского и австралийского происхождения на фоне резко снизившихся цен в мире.
- Высокие запасы пшеницы и ячменя на внутреннем рынке Европы давят в том числе и на экспортные котировки.
Российский рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Рост предложений к реализации со стороны аграриев в преддверии посевной и на фоне позитивных видов на урожай 2024 года.
- Запасы пшеницы в сельхозпредприятиях на 1 февраля достигали 20 млн тонн, что на 1% выше рекордных уровней сезона 2022/23.
Резюме:
Впервые за долгое время расчетные уровни паритета превысили фактические цены экспортеров благодаря началу восстановления цен на базисе FOB и укреплению доллара в конце недели. Дополнительным фактором поддержки выступило понижение ставки экспортной пошлины на 300 рублей за тонну. Таким образом, можно утверждать, что ценовое дно, в том числе и рублевых цен, наиболее вероятно найдено и пройдено, поэтому в ближайшие недели рынок может несколько укрепиться. Тем не менее, вряд ли стоит ожидать устойчивого роста цен, так как запасы пшеницы в России избыточны (на уровне прошлого рекордного года), а фермеры активно предлагают зерно к реализации.
ЯЧМЕНЬ
Мировой рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Цены на ячмень в Европейском союзе снижаются на фоне поступления более дешевых пшеницы и кукурузы из Украины, Бразилии и США.
- Высокие запасы пшеницы и ячменя на внутреннем рынке Европы давят в том числе и на экспортные котировки.
Российский рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Рост предложений к реализации со стороны аграриев в преддверии посевной и на фоне позитивных видов на урожай 2024 года.
Резюме:
Цены на ячмень демонстрируют аналогичную с пшеницей инверсию, уходя ниже расчетного уровня паритета. Вероятнее всего, потенциал снижения рублевых котировок исчерпан, и за счет поддержки со стороны рынка пшеницы, снижения пошлины стоит ожидать незначительного восстановления в ближайший месяц.
КУКУРУЗА
Мировой рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Очередное снижение прогнозов урожая в Бразилии на фоне погодного фактора до 112-115 млн тонн, что на 12-15% ниже уровня аналогичного периода прошлого года.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Российский рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Запасы кукурузы в сельхозпредприятиях по состоянию на 1 февраля снизились до 3,4 млн тонн (-6% к уровню прошлого года) за счет активного экспорта и роста спроса на внутреннем рынке.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Резюме:
Кукуруза также снижалась в цене в прайс-листах экспортеров, следуя общему тренду. Текущие цены в портах несколько выше расчетных, рынок стабилизирован и вряд ли стоит ожидать заметных колебаний в ближайшие недели. Вероятнее всего, в конце марта — начале апреля экспортная пошлина обнулится, пока мировые цены остаются на текущих минимумах. Поддержку котировкам в среднесрочной перспективе (май-июнь) может оказать исчерпание запасов надлежащего качество, что сократит предложение со стороны России по мере приближения к концу сезона.
ПОДСОЛНЕЧНИК
Мировой рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Рост закупочной активности в Индии на фоне исчерпания накопленных с начала года запасов и конкурентоспособных цен.
- Рост цен на нефть поддерживает весь комплекс растительных масел.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Российский рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Рост стоимости подсолнечного масла на базисе FOB на фоне укрепления смежных рынков.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Переработчики удерживают закупочные цены на стабильном уровне, имея комфортный запас по маржинальности и достаточные запасы подсолнечника у аграриев для контрактации во втором квартале 2024 года.
Резюме:
Подсолнечник в Европейской части России остается на стабильном уровне, который устраивает обе стороны с учетом имеющихся запасов и параметров цены на готовую продукцию. С учетом роста стоимости подсолнечного масла на мировом рынке за последнюю неделю, а также на фоне незначительного укрепления курса доллара, сырье также может получить поддержку, однако не моментально, а с отставанием в несколько недель. Традиционно в период посевной, которая входит в активную стадию на Юге России, объемы сырья к реализации растут, что будет в свою очередь сдерживать потенциальный рост цен на семечку. В течение марта-апреля вряд ли стоит ожидать резких изменений, только если мировой рынок масел не продемонстрирует существенный подъем в цене.
СОЯ
Мировой рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Рост цен на пальмовое масло на фоне активизации спроса и ожиданий по снижению предложения в Индонезии и Малайзии в ближайшие месяцы за счет спада производства и роста внутреннего потребления.
- Очередное снижение прогнозов урожая в Бразилии на фоне погодного фактора до 145-150 млн тонн (162 млн тонн годом ранее).
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Аргентина увеличивает реализацию сои. С учетом возможного введения нового раунда программы соевого доллара давление на рынок может возрасти.
Российский рынок
Факторы, ведущие к росту цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Факторы, ведущие к снижению цен:
- Значимых факторов не отмечено.
Резюме:
Цены на высокопротеиновую сою (показатель сырого протеина — 34-35% и выше) сохраняются на стабильном, комфортно высоком уровне на фоне продолжающейся активной переработки, главным образом в Центральной России. Большинство заводов фокусируются на реализации соевого масла на экспорт, в основном в Китай и Индию, которые предлагают конкурентоспособные цены. Шрот в свою очередь реализуется преимущественно на внутреннем рынке. Ввиду отсутствия данных по объемам сои в зависимости от качества (протеина), ключевым фактором дальнейшей динамики цен станет доступность высокопротеиновой сои. Наиболее вероятно, что котировки будут возрастать с апреля-мая на фоне снижающихся запасов.