Аналитика цен на урожай к 7 марта. Пшеница укрепилась в цене

ПШЕНИЦА

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.  

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Итоги крупной закупки Алжира на тендере: свыше 800 тыс. тонн с поставкой в июне 2024 года формирует уровень цен на новый урожай — $195 за тонну FOB Ново. В диапазоне $195-200 за тонну продолжает контрактоваться Иордания.
• «Медвежьи» ожидания от отчета Минсельхоза США (USDA) — оценка запасов пшеницы в США и мире может быть увеличена.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост импорта пшеницы в Марокко на фоне засухи в стране и Индонезии позитивно отражается на экспорте из России.

 Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост предложений зерновых к реализации со стороны аграриев.

Резюме:

Пшеница 4-го класса с протеином 12,5% по итогам прошедшей недели укрепилась в цене на фоне устойчиво высоких темпов отгрузки. Тем не менее базовые факторы ценообразования — цена FOB и курс доллара — играют против роста и, вероятнее всего, в ближайшие недели рынок в рублевом выражении снизится еще. Однако важно понимать, что фактором поддержки выступает цена реализации, которая для ряда регионов и игроков с более высокой себестоимостью равна нулевой прибыли, в то время как запас по маржинальности для экспортеров достаточный. С учетом мнений на глобальном рынке о поддержке цены пшеницы около уровня $190 за тонну, рублевые цены в портах на базисе СРТ маловероятно уйдут ниже 12 500 рублей за тонну без НДС.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на европейский ячмень на фоне превышения предложения на рынке. Цены FOB Румыния падают ниже $185 за тонну на споте и ниже $175 за тонну на новый урожай.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Поступательное движение ставки экспортной пошлины к уровню 300-500 рублей за тонну.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост предложений зерновых к реализации со стороны аграриев.

Резюме:

Цены на ячмень незначительно снизились на прошедшей неделе и выравнялись относительно цены на пшеницу. Несмотря на неожиданно сильный спрос и отгрузки в январе-феврале, в весенний период вероятнее всего затихание активности. С учетом спреда в экспортных ценах между пшеницей и ячменем корректирующим параметром выступает только разница в ставках экспортной пошлины. Тем не менее цены на ячмень скорее всего будут держаться на уровне или несколько ниже стоимости пшеницы, в связи с чем стоит ожидать дальнейшего снижения.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост тендерной активности в мире: прошли торги в Южной Корее, Иране и Алжире. Также отмечаются крупные закупки со стороны Китая на фоне снижения мировых цен.
• Ожидания рынка по снижению оценок урожая кукурузы в США (итоговые данные) и Бразилии.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Благоприятный прогноз погоды. Повышение влагозапасов благодаря дождям может улучшить состояние посевов кукурузы в Южной Америке.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Поступательное движение ставки экспортной пошлины к уровню 200-300 рублей за тонну.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на смежных рынках — в Европе, на Украине и в других странах, а также дополнительное давление со стороны рынка пшеницы.

Резюме: 

Мировой рынок кукурузы преимущественно следует тренду на снижение, что неизбежно тянет за собой и котировки российской кукурузы. Помимо значительной поддержки со стороны Ирана, цены на экспортном базисе на «большой» и «малой» воде будут тяготеть к снижению.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• В Индии формируется тренд к активизации импорта растительных масел и сои на фоне исчерпания запасов и проблем с поставками из Аргентины.
• Рост цен на нефть на фоне продолжающихся атак на корабли в Красном море.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на подсолнечное масло на фоне демпинга Украины и умеренно слабого спроса со стороны Турции.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на подсолнечный шрот в большинстве регионов России на фоне низких цен FOB и высоких показателей переработки.
• Сохранение достаточной ликвидности в части реализации подсолнечника со стороны аграриев.

Резюме: 

Цены на подсолнечник демонстрируют осторожное движение вниз на фоне слабеющих котировок масла и шрота. Этот тренд продиктован в первую очередь мировым рынком, который тяготеет к снижению последние 2-3 месяца. Вероятнее всего, в течение марта-апреля цены на масла в мире будут стабилизироваться, даже возможна поддержка со стороны пальмового масла. В зависимости от динамики курса доллара рынок будет оставаться на прежнем уровне или незначительно расти. В целом запасы семечки в России позволяют переработчикам чувствовать себя комфортно до начала летнего периода.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ожидания рынка по снижению оценок урожая в Бразилии — до 4 млн тонн к февральской оценке Минсельхоза США. 
• Негативные оценки баланса по пальмовому маслу в Индонезии, в частности, экспорт в 2024 году может упасть на 3 млн тонн — до 29,5 млн тонн.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Благоприятный прогноз погоды. Повышение влагозапасов благодаря дождям может улучшить состояние посевов сои в Южной Америке.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на сою остаются стабильными, компании контрактуют бобы теми же темпами, что и ранее. На рынках готовой продукции не наблюдается значимых колебаний, однако мировые котировки могут получить поддержку после публикации отчета Минсельхоза США (USDA), в котором ожидается пересмотр оценок по запасам в сторону снижения.