Аналитика цен на урожай к 2 февраля. Активный спрос на кукурузу и ячмень

Экспортные цены на зерновые за прошедшую неделю остались на стабильном уровне. Тем не менее активные отгрузки ячменя в Иран, Алжир, Тунис позволяют ожидать рекордного экспорта этой культуры в текущем сезоне. Цены на кукурузу остаются на высоком уровне, поддерживаемые спросом со стороны стран-импортеров. На рынке соевых бобов сохраняется тенденция к росту, а на стоимость подсолнечника оказывает давление снижение мировых цен на подсолнечное масло.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Китай одобрил поставки пшеницы из Аргентины, что будет усиливать конкуренцию для других поставщиков.
• Высокое предложение и запасы пшеницы в Причерноморском регионе.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Активные закупки пшеницы 3-го и 4-го классов в госфонд: на начало февраля закуплено свыше 500 тыс. тонн.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Замедление темпов экспорта пшеницы в январе до минимума с июня 2023 года (не считая ноября 2023 года с учетом погодного форс-мажора).
• Рост экспортной пошлины, несмотря на то, что дальнейшего укрепления не ожидается.

Резюме:

Рост экспортной пошлины и снижение мировых цен на пшеницу, в том числе на причерноморском базисе, компенсируется укреплением курса доллара. Вопреки колебаниям факторов экспортеры в российских портах удерживают закупочные уровни на стабильном уровне — в районе 14000 рублей за тонну без НДС. Потенциальный рост ограничен относительно невысоким спросом, что отчасти подтвердили слабые отгрузки в январе — порядка 3,7 млн тонн. Рынок на данный момент позитивно оценивает перспективное предложение зерновых в мире в ближайшие месяцы, в том числе не видит серьезных рисков по озимым в Северном полушарии. В течение февраля-марта не стоит ожидать роста цены в портах, даже с учетом потенциального разворота тренда в ставках экспортной пошлины.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Замедление экономики Китая, потенциальное сокращение спроса на импортную продукцию.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Cпрос на российский ячмень на новых направлениях – Алжир, Оман, Китай.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидания по дальнейшему укреплению ставки экспортной пошлины.

Резюме:

Цены на ячмень также сохранились на стабильном уровне, хоть и выросла экспортная пошлина на культуру. Ячмень продолжают достаточно активно закупать ключевые страны — покупатели в этом сезоне (Иран, Алжир, Тунис, Ливия), несмотря на декларируемые тенденции ослабевшего спроса. С учетом текущих темпов экспорт ячменя из РФ может достичь рекордных 6,8 млн тонн в текущем сезоне, что позволит ценам по крайней мере не снижаться.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Перспективы урожая в Бразилии, рынок ожидает снижения урожайности.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Cтарт уборочной кампании в Бразилии и Аргентине, поступление нового урожая на рынок будет давить на цены.
• Замедление экономики Китая, потенциальное сокращение спроса на импортную продукцию.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Активный спрос со стороны Ирана, сокращение закупок из Бразилии с переориентацией на РФ.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидания по дальнейшему укреплению ставки экспортной пошлины.

Резюме: 

Фактические цены на кукурузу в глубоководных портах остаются на высоком уровне даже с учетом средней цены контрактов, регистрируемых на Московской бирже. Спрос формируется за счет активных поставок в Турцию и Иран, в январе ему также оказали поддержку Ливан и Израиль. Тем не менее конкуренция за рынки сбыта будет нарастать в ближайшие месяцы как со стороны Украины, так и стран Южной Америки. Это может создать предпосылки к снижению котировок. В краткосрочной перспективе боковой тренд наиболее вероятен.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ожидаемое снижение импортных пошлин в Турции на подсолнечное масло и шрот в рамках квоты.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост отгрузок подсолнечного масла из Украины — свыше 500 тыс. тонн в месяц.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Заметное снижение запасов подсолнечника у аграриев, согласно данным Росстата, особенно в Поволжье.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Преимущественно «медвежьи» настроения на рынке в части динамики цен на подсолнечное масло.

Резюме:

Цены на подсолнечник в России продолжили снижение, находясь под давлением запасов и невысокой активности маслозаводов, чему способствовала бурная закупочная кампания в конце 2023 года. Возникший тренд, однако, вряд ли будет продолжительным, так как аграрии в ответ на это могут снизить темпы реализации. Не поддерживает рынок и курс доллара, который остается на стабильно невысоком уровне. В целом в горизонте одного-двух месяцев цены на подсолнечник, скорее всего, будут стабильными, даже с возможным движением вверх. В марте-апреле, в период посевной, стоит ориентироваться на сезонные тренды в сторону понижения.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сохранение позитивных прогнозов в части урожая сои в Аргентине, ряд агентств ожидает рекордно высокого валового сбора.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Устойчиво высокий спрос на сою в Центре формирует поддержку ценам и в соседних макрорегионах (Юг, Волга).

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на сою остаются на стабильном уровне с перспективой к росту, что подтверждают уровни фактических сделок как на спотовом рынке, так и на бирже. Крупнейшие переработчики следуют единому тренду, стараясь не разгонять рынок, однако в то же время не могут позволить себе опустить цены, потеряв потенциальных поставщиков. Цены на соевый шрот в России удерживаются без явных колебаний, тогда как соевое масло, реализуемое в основном на экспорт, обеспечивает комфортную маржинальность в данном сегменте рынка.