Аналитика цен на урожай к 13 октября. Перспектива роста рублевых цен на пшеницу

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Существенный пересмотр прогноза урожая и экспорта по ряду стран (Австралия, Казахстан, Бразилия) в сторону снижения. Однако конечные запасы остались неизменными.
• Крупная закупка на тендере Египетского госагентства по закупкам продовольствия (GASC) и в рамках частной сделки: приобретено 300 тыс. и 480 тыс. тонн российской пшеницы, цены заметно выше рыночных — $260–265 за тонну FOB с отсрочкой платежа на 180 и 270 дней.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост прогноза урожая в США на 2 млн тонн.
• Сохранение рекордного потенциала в РФ к реализации на экспорт.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Потенциальный рост закупочных цен экспортеров на фоне более высоких котировок по итогам закупки Египтом.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Укрепление курса рубля на фоне указа об обязательной продаже валютной выручки экспортеров.
• Рост экспортной пошлины до 5734 рубля за тонну (+511 рублей за неделю).

Резюме: 

Отчетная неделя была насыщена новостной повесткой, которая прямо или косвенно влияла на ценообразование пшеницы в портах РФ. Прежде всего поменялись две базовые составляющие: пошлина продолжает расти (+511 рублей за тонну за неделю), курс доллара снизился со 100 до 97,0–97,5 рубля на фоне принятия указа об обязательной продаже валютной выручки. Кроме того, на рынке наблюдается очевидный разрыв в оценках стоимости пшеницы на базисе FOB Ново и «большой» воды в целом. Так, по рыночным оценкам цены остаются на пониженном уровне — $235–240 за тонну, тогда как состоявшиеся крупные закупки Египтом на уровне $260–265 за тонну FOB даже за вычетом финансирования (оплата с отсрочкой на 180 и 270 дней) и прочих расходов дают «чистую цену FOB» в диапазоне $245–250 за тонну. С учетом того, что текущий уровень цены в портах (15 000 рублей за тонну без НДС) соответствует расчетному уровню паритета при цене $240 за тонну FOB, в ближайшей перспективе вероятен и рост рублевых цен.

ЯЧМЕНЬ

КУКУРУЗА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Резкое падение темпов отгрузки кукурузы с Украины будет поддерживать цены на альтернативных базисах (Бразилия, США, РФ).
• Снижение прогноза урожая (–1,8 млн тонн) и экспорта (–0,5 млн тонн) кукурузы в США.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост оценки производства кукурузы и подсолнечника во Франции в 2023 году.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост спроса со стороны Турции и Ирана.
• Высокий спрос в ряде регионов Центрального федерального округа гарантирует более выгодные цены, нежели поставка на экспорт.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Укрепление курса рубля на фоне указа об обязательной продаже валютной выручки экспортеров.

Резюме: 

Активизация отгрузок кукурузы на «большой» и «малой» воде, преимущественно в направлении Турции, а также отложенная реакция на рост курса доллара (до «четвергового разворота») привели к повышению закупочных цен в портах на 500–700 рублей за тонну. С учетом ожиданий снижения пошлины в ближайшие 2–3 недели цены могут еще укрепиться, однако рост будет ограничен текущим укреплением рубля.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Повышение Минсельхозом США (USDA) прогнозов по переработке подсолнечника в мире в сезоне 2023/24 и снижение запасов по всем ключевым странам.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Иран с 23 октября запрещает импорт подсолнечного и соевого масла в связи с избыточными резервами в стране.
• Рост экспортного потенциала по подсолнечному маслу в связи с увеличением объемов переработки, в том числе в России и Украине.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост цен на подсолнечник в ряде регионов России ввиду снижения предложения со стороны аграриев в ожидании более высокой цены.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Запрет на импорт подсолнечного масла в Иран может создать переизбыток объемов в краткосрочном периоде и оказать давление на цены.

Резюме: 

На отчетной неделе цены на подсолнечник преимущественно укреплялись в регионах Юга и Центра, где переработчики продолжают активно контрактовать сырье. Аграрии ожидают более высокую цену, в связи с чем несколько снизили темпы реализации. Кроме того, рост отпускных цен на масло, который наблюдался в первой половине недели, позволял заводам предлагать более высокую цену за сырье. Тем не менее откат курса доллара, признаки снижения цены на масло на мировом рынке, а также запрет поставок в Иран могут оказать понижающее давление на рынок в перспективе одной-двух недель.

СОЯ

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение прогнозов урожая сои в США и Индии суммарно на 2 млн тонн на фоне роста общемировой потребности.
• Запасы сои, по прогнозам Минсельхоза США (USDA), снижены на 4 млн тонн в сравнении с оценкой в сентябре (рекордный уровень).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Максимальные запасы пальмового масла в Малайзии за 11 месяцев на конец сентября, в том числе на фоне роста производства.
• Рост экспорта сои из США давит на котировки на рынке соевых бобов.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Активный спрос на сою на внутреннем рынке в РФ.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Повышение прогнозов урожая сои в России до 6,4–6,5 млн тонн за счет рекордной урожайности в Центральной части.

Резюме: 

Цены на соевые бобы сохраняются на прежнем уровне, текущее соотношение спроса и предложения сбалансировало рынок. Переработчики удовлетворили повышенную потребность на старте сезона и сейчас пытаются спрогнозировать движение цены на готовую продукцию. С учетом зависимости от мирового рынка, где цены развиваются в понижательном ключе, рублевые котировки в ближайшей перспективе могут также оказаться под давлением.