Аналитика цен на урожай к 6 октября. Рынок находится в стагнации

Экспортные цены на пшеницу и ячмень почти не отреагировали на преодолевший психологическую отметку в 100 рублей курс доллара. Тем не менее анонс закупочных интервенций Минсельхозом РФ в перспективе может стать фактором в пользу роста цен. Высокая конкуренция переработчиков за сою поддерживает стоимость этой культуры на комфортном уровне, даже несмотря на активную фазу уборочной кампании.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение урожая и экспортного потенциала Австралии, наиболее активный экспортный период — с декабря по март-апрель.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост активности в портах Украины: отгружено более 10 крупнотоннажных судов с момента выхода России из «зерновой сделки».
• Благоприятные условия и умеренно высокие темпы озимого сева в России и Украине.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Анонс проведения Минсельхозом РФ государственных интервенций по закупке зерновых в объеме до 2 млн тонн до конца 2023 года.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Недостаточный спрос со стороны импортеров на российскую пшеницу и ячмень на фоне повышенного предложения к реализации.
• Увеличение прогноза Минсельхоза РФ по урожаю зерновых до 135 млн тонн и пшеницы — до 90 млн тонн.

Резюме: 

На отчетной неделе рынок испытал очередной стресс после падения курса рубля: доллар преодолел психологическую отметку в 100 рублей. Экспортные цены почти не реагировали на восходящее движение курса, находясь под давлением избытка предложения и ограниченного спроса со стороны импортеров. Оценки урожая пшеницы в России в среднем варьируются в диапазоне 90–95 млн тонн, что приведет к переизбытку пшеницы на внутреннем рынке. Все более часто констатируется проблема недостаточного объема экспортных контрактов на ноябрь-декабрь, что будет сдерживать рынок от разворота в сторону роста. Некоторую поддержку может оказать проведение закупочных интервенций Минсельхозом РФ до конца 2023 года в объеме до 2 млн тонн. Тем не менее краткосрочная перспектива остается неутешительной: как экспортные цены, так и внутренняя конъюнктура будут сохраняться на локальных минимумах.

ЯЧМЕНЬ

КУКУРУЗА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Контрактация крупных объемов Китаем: предположительно, на неделе было закуплено до 1 млн тонн кукурузы украинского происхождения.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост прогнозов урожая кукурузы в США и Украине.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Падение спроса Ирана и, как следствие, закупочных цен на Каспии.

Резюме: 

Кукуруза также остается недооцененной почти на 1 тыс. рублей за тонну относительно экспортного паритета, цены остались на том же уровне, что и неделей ранее. Активное продвижение уборки на фоне преимущественно сухой погоды на Юге и в Центре обусловило высокое предложение по кукурузе. Экспортеры имеют ряд крупных контрактов на отгрузку в октябре (Турция, Вьетнам), однако это пока сложно назвать фактором поддержки. Спрос иранских покупателей, напротив, заметно упал после активной закупочной летней кампании. Спрос на российскую кукурузу пока будет оставаться «в тени» продаж мажоритарных игроков на старте сезона — США, Украины и, в частности, Бразилии, которая реализует остатки рекордного урожая.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение темпов отгрузок растительных масел с Украины в сентябре (–13% к августу) на фоне роста поставок масличных культур. В частности, снижаются поставки в страны «на удаленном плече», такие как Китай и Индия.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Повышение прогнозов урожая подсолнечника на Украине — до 13–14 млн тонн по разным источникам.
• Активное продвижение посевной кампании по подсолнечнику в Аргентине: на 5 октября засеяно 15% посевных площадей.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рекомендательная политика регулятора в отношении российских маслоэкстракционных заводов — повысить текущие закупочные цены на подсолнечник для поддержки сельхозпроизводителей и более равномерной реализации сырья (во избежание накопления избыточных запасов).
• Рост курса доллара свыше 100 рублей.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активная уборка подсолнечника во всех макрорегионах РФ, потенциально рекордная урожайность в Центральной части России.

Резюме: 

Цены на подсолнечник в Европейской части РФ сохраняются на локальных минимумах на фоне активной фазы уборки и ожиданий крупного урожая второй год подряд. Несмотря на высокую конкуренцию за объемы среди перерабатывающих заводов, предложение на данный момент слишком велико, чтобы задать растущий тренд. Поддержку должен оказать возросший курс доллара, а также потенциальный рост цен на подсолнечное масло, если рынок подтвердит регулярное снижение объема поставок масла с Украины из-за проблем с проходом судов в акватории Черного моря.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Прогнозируемое сокращение запасов пальмового масла в Индонезии к концу 2023 года (–13% к аналогичному периоду прошлого года).
• Неблагоприятные погодные условия для начала посевной кампании по сое в Бразилии.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Аргентина продлевает программу «соевого доллара» до 25 октября, что поддержит высокие темпы реализации как сои, так и продукции переработки.
• Конкуренция на рынке сои между США и Бразилией.
• Снижение стоимости нефти.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокая конкуренция за сою нового урожая между крупнейшими переработчиками в Центральном федеральном округе.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активная фаза уборки подсолнечника во всех макрорегионах РФ, потенциально рекордная урожайность в Центральной части России.

Резюме: 

Цены на сою почти не показали снижения на старте уборочной кампании, что объясняется возросшей потребностью переработчиков, нарастивших производственные мощности. Тем не менее неожиданно высокие результаты урожая в Центре (урожайность достигает 24–25 центнера с гектара) могут оказать давление на цены в ближайшей перспективе. Кроме того, рынок сои не ощутил заметного влияние фактора адвалорной пошлины, которая начала действовать с 1 октября в размере 7%.