Аналитика цен на урожай к 8 сентября

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение прогнозов производства пшеницы в Австралии до 25,4 млн тонн, что на 36% ниже уровня прошлого года.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост прогнозов урожая пшеницы в Украине до 22 млн тонн против 20,2 млн тонн в 2022 году (данные Украинской зерновой ассоциации).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активная уборка пшеницы и ячменя на фоне затоваренности в портах, нехватки железнодорожного транспорта и роста цен на автоперевозки влечет за собой снижение внутренних цен на зерновые культуры;
• Ограничения в части рейдовой перевалки — сокращение разрешенных зон для ведения деятельности — ставят под угрозу развитие речного экспорта;
• Ожидаемый рост экспортных пошлин в среднем на 1000 рублей за тонну в течение сентября.

Резюме: 

На экспортном рынке пшеницы сформировалась довольно нетипичная разбалансировка в ценообразовании. При наличии официальных прайс-листов на пшеницу 4-го класса с протеином 12,5% на уровне 17 тыс. рублей за тонну без НДС (СРТ-порт) реальные закупки проходят заметно ниже — по цене 16 000–16 200 рублей за тонну. Причинами такой диспропорции стали избыточные запасы пшеницы и ячменя в портах, а также большой объем предложения к реализации. Ряд терминалов в глубоководных портах даже был вынужден временно приостанавливать приемку зерна на экспорт. Сообщается и о снижении темпов контрактации на российскую пшеницу на конец сентября—октябрь, что также учитывается экспортерами. Повышение курса доллара компенсируется повышением пошлины, однако сельхозпроизводители видят потенциал дальнейшего роста цен на зерно и готовы ждать. По мере снижения темпов нагрузки на порты в течение сентября цены могут восстановиться до справедливых уровней.

ЯЧМЕНЬ

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Слабые темпы контрактации кукурузы на экспорт из США оказывают давление на цены в регионе.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Старт закупок нового урожая в глубоководных портах, цены пока объявлены с дисконтом к паритету, но имеют потенциал к росту при наличии устойчиво высокого спроса.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидаемый рост экспортных пошлин в среднем на 1000 рублей за тонну в течение сентября.

Резюме: 

На отчетной неделе закупки кукурузы в глубоководных портах (Тамань) стартовали с относительно скромных уровней — 14 тыс. рублей за тонну без НДС. Это также заметно и с точки зрения спреда относительно портов «малой воды», где за кукурузу экспортеры платят 13 тыс. рублей за тонну. Тем не менее для стартового уровня это типичная ситуация, и дальнейшее развитие ценовой конъюнктуры будет зависеть от двух факторов: активности спроса со стороны импортеров и темпов реализации сельхозпроизводителями кукурузы на экспорт. Фактор качества на старте уборки редко имеет большое значение. Так или иначе, в глубоководных портах цены на кукурузу будут «дрейфовать» в сторону повышения.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Существенный рост доли экспорта подсолнечного масла с Украины через сухопутные границы заметно осложняет развитие поставок на крупнейшие рынки Индии и Китая, что может повлечь за собой повышение спроса на российский продукт;
• Соотношение цен на подсолнечное масло относительно других видов: для большинства покупателей стран Африки, Ближнего Востока это наиболее доступный вид масла сейчас.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост конкуренции на старте сезона 2023/2024 за импортные рынки сбыта между Россией и Украиной, дисконт со стороны последней.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Возможная задержка уборки подсолнечника в регионах Черноземья может создать незначительный ажиотаж и повлиять на ценовую конъюнктуру.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Старт уборочной кампании на Юге России, высокие показатели урожайности в Ставрополье;
• Большие переходящие запасы подсолнечника у сельхозпроизводителей в совокупности с комфортным обеспечением сырьем заводов на старте сезона продолжит давить на цены.

Резюме: 

Закупочные цены на подсолнечник нового урожая стартуют с достаточно низкого уровня, который даже меньше показателей последних сделок на урожай 2022 года. Это объясняется наличием высоких переходящих запасов и позитивными видами на валовый сбор подсолнечника в России. Кроме того, ограничительным фактором становится рынок подсолнечного масла, который просел на базисе FOB и только частично компенсируется ростом курса доллара. Тем не менее этот фактор вряд ли будет «долгоиграющим», так как рынки масел в мире сейчас находятся около минимальных уровней и могут развиваться как в боковом тренде, так и в сторону повышения в зависимости от рыночных событий.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• На фоне засухи в сельскохозяйственных регионах Европейского союза были снижены прогнозы производства по всем основным масличным культурам, тем не менее по сое и подсолнечнику валовой сбор ожидается выше 2022 года;
• Влияние климатического феномена Эль-Ниньо на производство пальмового масла в Азии в среднесрочной перспективе будет двигать глобальный рынок масел в сторону повышения.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Запуск новой программы «соевого доллара» в Аргентине призван ускорить темпы реализации сои внутри страны и на экспорт, что увеличит предложение готовой продукции.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Перерабатывающие заводы в Центральной части России испытывают нехватку сырья и готовы давать премию при покупке нового урожая у аграриев Юга.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Понижательная тенденция в сегменте масел, падение цен на рынке подсолнечника транслируется на сою.

Резюме: 

Цены на сою в России начинают реагировать на поступление нового урожая, который активно убирается в регионах Южного и Северо-Кавказского федеральных округов. Несмотря на ажиотаж последнего месяца в Центре, который привел к значимому росту цен, в ближайшее время стоит ожидать «охлаждения» этих уровней. Однако ситуация в Центральном федеральном округе также будет зависеть от сроков уборки, которые могут сдвинуться, что также окажет влияние на цены. В целом перспективы урожая сои в России остаются весьма позитивными, но и потребности крупных игроков в Центре также растут. Баланс спроса и предложения с учетом повышения загрузки мощностей новых перерабатывающих заводов станет понятен в течение 2–3 месяцев.