Аналитика цен на урожай к 17 марта. «Медвежий» тренд

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Риски по озимой пшенице на фоне засухи в США и Европе;
• Прогнозы по сокращению производства зерновых в Германии в 2023 году (–2% год к году).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Закупка украинской пшеницы на египетском тендере GASK с существенным дисконтом;
• Продление зерновой сделки на 60 дней.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Продление «зерновой сделки» на 60 дней.

Резюме: 

Закупочные цены экспортеров на пшеницу находятся на паритетном уровне относительно расчетных величин. Дальнейшая девальвация рубля будет фактически параллельно компенсироваться ростом пошлины. Тем не менее прогнозный тренд, по ожиданиям участников рынка, — на снижение. В преддверии нового урожая (через три месяца могут начаться первые обкосы) и с учетом накопленных запасов, «медвежьи» тенденции преобладают.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Продление «зерновой сделки» на 60 дней.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Рост курса опережает сдерживающее влияние пошлины.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Давление со стороны внутренних покупателей: на фоне достаточных запасов переработчики агрессивно снижают цены.

Резюме: 

Ввиду минимальной ликвидности цены на ячмень оставались на крайне низком уровне, демонстрируя очевидную недооценку относительно расчетного паритета. Однако после прошедшего турецкого тендера ТМО и на фоне некоторого оживления спроса на других направлениях стоит ожидать плавного укрепления цен.

КУКУРУЗА

Мировой рынок     

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Нарастающая конкуренция между США и Украиной за китайский рынок кукурузы;
• Сдержанный позитив в прогнозах погоды на территории Аргентины.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Итоги урожая в РФ: рекордная валовка на уровне 15,85 млн тонн.

Резюме: 

Цены на кукурузу имеют потенциал к укреплению, однако рекордно высокий урожай (с учетом последней дооценки Росстата — 15,85 млн тонн) будет сдерживать этот тренд. Влияние оказывает активный импортный спрос (в лайнапе 160–170 тыс. тонн на погрузке и на пути в порт).

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок   

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• «Медвежий тренд» на рынках альтернативных масел, а также нефти;
• Избыточное предложение подсолнечного масла в Причерноморье давит на мировые цены;
• Низкий спрос со стороны основных импортеров на фоне высокой закупочной активности в период ноября 2022 года — января 2023 года.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Итоговые оценки урожая в РФ закрепили рекордный статус текущего сезона и давят на рынок в преддверии посевной;
• Переработчики снижают цены на сырье на фоне падения стоимости масла и шрота.

Резюме:

На рынке подсолнечника в среднесрочной перспективе можно ожидать сохранения понижательного тренда, поскольку этому способствует конъюнктура мировых рынков растительных масел, где отмечается явное преобладание «медвежьего» тренда. На котировки давят рекордные объемы производства сырья в текущем сельхозгоду, снижение цен на нефть, а также сокращение закупочной активности основных импортеров. В России при этом одним из важнейших факторов является официальное подтверждение рекордного валового сбора. Кроме того, на фоне действия заградительной экспортной пошлины на подсолнечник в стране сельхозтоваропроизводители вынуждены ориентироваться на прайсы переработчиков, которые в свою очередь зависят от экспортных цен на подсолнечное масло. На этом фоне можно ожидать дальнейшего снижения котировок.

СОЯ

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рекордно низкое производство сои в Аргентине в сезоне-2022/23.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекордное производство сои в Бразилии оказывает давление на рынок всего соевого комплекса;
• Медвежий тренд на рынках альтернативных масел, а также нефти;
• Опасения касательно фондового рынка в США понижают активность на фьючерсных рынках, что также отражается и на спотовых.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Итоговые оценки урожая в РФ закрепили рекордный статус текущего сезона и давят на рынок в преддверии посевной.

Резюме: 

Мировой рынок сои на данный момент испытывает серьезное давление в связи с прогнозами рекордного урожая соевых бобов в Бразилии. Кроме того, следует отметить серьезное отложенное давление: на текущий момент бразильские фермеры сдерживают продажи (по данным Datagro, законтрактовано всего 34% рекордного урожая — на 12% меньше, чем год назад). На российском рынке ситуация довольно схожа, поскольку в сезоне-2022/23 производство сои выросло на 26% к прошлому сезону. Аналогично с рынком подсолнечника можно ожидать продолжения понижательного тренда в среднесрочной перспективе.