В последние месяцы цены на кукурузу и сою имели тенденцию к снижению, что привело к вопросам о ценах в долгосрочной перспективе. Последние ценовые тенденции указывают на то, что период с 2021 по 2023 год был переходным периодом более высоких цен, а теперь мы можем вернуться к периоду более низких цен. Эти ценовые тенденции напоминают о прошлом, предполагая потенциал для многолетнего периода более низких доходов. В целом, вдумчивое использование финансовых ресурсов является благоразумным, как это всегда бывает в сельском хозяйстве кукурузного пояса.

Прогнозируемые цены на кукурузу и сою в 2024 и 2025 годах

В своем июньском отчете World Supply and Demand Estimates (WASDE) Министерство сельского хозяйства США (USDA) прогнозировало цену кукурузы в 2024 году на уровне 4,40 долл. за бушель. Эта цена 2024 года является средней ценой за рыночный год для США с сентября 2024 года по август 2025 года. Цена в 4,40 долл. ниже цены 2023 года в 4,75 долл. и значительно ниже недавнего максимума в 6,54 долл. за бушель для маркетингового года 2022 года (см. Рисунок 1). В настоящее время Министерство сельского хозяйства США не предоставляет прогнозируемую цену на 2025 год, но фьючерсные рынки указывают на еще одно небольшое снижение до 4,25 долл. за бушель.

Аналогичным образом, цены на сою снизились с недавних максимумов 2022 года. Средняя цена на сою составила $14,20 за бушель в 2022 году, снизившись до $12,55 в 2023 году, с прогнозом $11,20 за бушель на 2024 год. Фьючерсные рынки предполагают цену в 2025 году в размере $11,00 за бушель.

Максимумы 2022 года породили надежды на то, что кукуруза и соя достигли новых более высоких уровней. Текущие цены и прогнозы указывают на то, что эти надежды находятся в процессе крушения. Разумная рабочая модель заключается в том, что высокие цены были вызваны краткосрочными условиями спроса и предложения, включая восстановление поголовья свиней в Китае в 2020 году, украинско-российскую войну, которая нарушила поставки из этого региона и увеличила общую неопределенность рынка, а также невыразительными показателями урожайности в Бразилии, Аргентине и США в последние годы.

Цены на сырьевые товары демонстрируют длительные периоды, в течение которых они колеблются вокруг долгосрочного плато, причем эти плато редко меняются, только когда происходят постоянные рыночные потрясения. С 1974 по 2006 год средние цены на кукурузу и сою составляли $2,38 и $5,98 за бушель соответственно. Были периоды, когда цены были значительно выше этих долгосрочных средних значений. Например, цены на кукурузу превышали $3,00 в 1974, 1980, 1983 и 1995 годах. После каждого из этих более высоких цен цены на кукурузу снова снижались и опускались ниже плато в $2,38.

В середине 2000-х годов цены на кукурузу и сою достигли более высоких плато. С 2006 года средняя цена на кукурузу выросла с $2,38 за бушель до $4,55 за бушель, а средняя цена на сою выросла с $5,98 за бушель до $11,00 за бушель. Эти повышения были вызваны ростом использования кукурузы для производства этанола и сильным устойчивым ростом экспортного спроса на сою.

С 2006 года было два периода, когда цены на кукурузу и сою превышали плато в $4,55 и $11. В 2012 году цены на кукурузу и сою достигли максимума в $6,89 за бушель для кукурузы и $14,40 для сои. Эти более высокие цены были связаны с дефицитом поставок по всему миру, предшествовавшим 2012 году, а засуха на Среднем Западе 2012 года привела к еще более низким поставкам кукурузы и более высоким ценам. Последний период более высоких цен пришелся на 2021–2023 годы.

Между периодами высоких цен цены на сырьевые товары могут находиться значительное время ниже своих долгосрочных средних значений. Например, цены на кукурузу и сою были ниже долгосрочных плато в течение следующих многолетних периодов:

1985–1992 годы. В течение этого восьмилетнего периода цены на кукурузу были ниже плато в 2,38 доллара, а цены на соевые бобы были ниже плато в 5,98 доллара за баррель все годы, кроме одного: 1988 года. Засуха 1988 года подтолкнула цены вверх, но рост был кратковременным.

1998–2005 гг. В течение этого восьмилетнего периода цены находились ниже своего плато, за исключением 2003 г.

С 2014 по 2020 год. В течение этого семилетнего периода цены на кукурузу упали ниже 4,55 долларов, а цены на соевые бобы оставались ниже плато в 11 долларов во все годы.

На данный момент высокие цены в 2021 и 2023 годах, по-видимому, обусловлены краткосрочными факторами, а не изменениями в фундаментальных условиях спроса и предложения. Если это правда, то мы ожидаем увидеть период более низких цен, без каких-либо или с небольшими изменениями в плато $4,55 за кукурузу и $11,00 за соевые бобы. Как долго может продлиться период более низких цен, непредсказуемо, так же как непредсказуемы факторы, вызывающие более высокие цены. Период может закончиться, если урожайность в США будет ниже средней в 2024 году. Однако вероятность урожайности ниже средней, по-видимому, уменьшается по мере развития вегетационного периода. Другие факторы могут подтолкнуть цены выше в 2024 году, такие как изменения в конфликте между Украиной и Россией. Хотя такие возможности существуют, история также предполагает, что период более низких цен может также сохраняться в течение семи или восьми лет.

Возвраты и управленческие решения

Более низкие цены приносят период более низкой отдачи и более низких доходов фермерских хозяйств, при этом корректировки затрат обычно отстают от цен. В этом отношении следующие несколько урожайных лет могут быть очень похожи на период с 2014 по 2020 год, самый последний период более низких цен и отдачи. Этот период был связан с:

- Более низкая доходность. На рисунке 2 показана доходность оператора и земли с 2000 по 2024P для сельскохозяйственных угодий центрального Иллинойса. Доходность оператора и земли представляет собой доходность как для фермера, так и для сельскохозяйственных угодий. Доходность оператора и земли упала после высоких цен в 2012 году, достигнув более низкого уровня с 2014 по 2019 год. Эта низкая доходность привела к снижению чистого дохода фермерских хозяйств для зерновых ферм в Иллинойсе, с почти нулевым чистым доходом в 2015 году.

- Небольшое снижение затрат на вводимые ресурсы. Можно ожидать снижения затрат на некоторые вводимые ресурсы, при этом наиболее вероятно снижение затрат на удобрения и топливо (farmdoc daily, 18 июня 2024 г. ). Можно ожидать стабилизации других вводимых ресурсов, таких как семена и пестициды.

- Давление на денежную арендную плату в сторону понижения. С 2014 по 2019 год доходность операторов и земли была близка или ниже денежной арендной платы, что привело к периоду стабильной и немного снижающейся денежной арендной платы.

- Снижение финансового положения фермерских хозяйств. С 2014 по 2019 год средние коэффициенты задолженности к активам увеличились, а текущие коэффициенты снизились. Незначительное ухудшение финансового положения, вероятно, начнется в 2024 году и продолжится до улучшения цен.

автор: farms.com