Аналитика цен на урожай к 18 октября. Рынок в ожидании возвращения экспортной пошлины на подсолнечное масло

Цены на пшеницу в портах за неделю несколько снизились, но перспективы к росту все еще просматриваются. Ячмень остается самой недооцененной культурой, в отличие от кукурузы, которую активно контрактует Иран с существенной премией. На рынке масличных только и разговоров что о вероятном возвращении ненулевой пошлины на подсолнечное масло, однако эксперты считают, что это не сильно скажется на закупочной стоимости семечки.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Тарифное регулирование поставок пшеницы из Казахстана и транзит по территории России могут заметно ограничить реализацию экспортного потенциала Казахстана на фоне рекордного урожая.

• Неформальная регуляция экспорта из РФ — минимальная цена реализации ($250 за тонну) и отказ от работы с международными трейдерами приведет к снижению предложения российской пшеницы в краткосрочном периоде.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Значимых факторов не отмечено. 

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокие темпы отгрузок пшеницы и ячменя в первой половине октября.
• Прошедшие дожди в Черноземье лишь частично восстановили необходимый запас воды в почве, дефицит сохраняется. Прогнозы на ближайшие 10 дней остаются неутешительными, кроме того, оптимальное окно сева подходит к концу. Однако здесь могут помочь более высокие дневные температуры.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Снижение активности экспортеров на фоне новых регуляторных рекомендаций со стороны Минсельхоза РФ.
•  
• Постепенный рост ставок пошлины в ближайшие 4-5 недель.

Резюме:

Закупочные цены на пшеницу в глубоководных портах снизились на 500 рублей за тонну, что отражает ситуативную реакцию экспортеров на регуляторные действия, нежели влияние основных факторов (цена FOB, курс доллара, экспортная пошлина). Расчетный уровень цены на СРТ постепенно снижается за счет растущей пошлины, эта динамика, вероятнее всего, будет сохраняться и в дальнейшем. Противодействие возможно только при резком скачке курса доллара или цены FOB. С учетом активного спроса на российскую пшеницу, в том числе под поставки в ноябре — декабре, рублевые уровни СРТ могут закрепиться на текущем или чуть более высоком уровне. В среднесрочной перспективе (3-5 недель) стоит ожидать движение вниз за счет повышения пошлины до уровня 3,5 — 4 тыс. рублей за тонну.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Поддержка со стороны рынка пшеницы.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокие темпы отгрузок пшеницы и ячменя в первой половине октября.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Снижение активности экспортеров на фоне новых регуляторных рекомендаций со стороны Минсельхоза РФ.
• Постепенный рост ставок пошлины в ближайшие 4-5 недель.

Резюме:

Закупочные цены на ячмень в портах остались на прежнем уровне, заметно отставая от потенциала по экспортному паритету (16 тыс. рублей и выше). Как и годом ранее, ячмень остается отчасти недооцененным, несмотря на крайне ограниченные объемы к поставкам (до конца сезона 2024/25 в РФ остается не более 1,5 млн тонн). В том числе на фоне текущих котировок на СРТ ячмень торгуется с заметным дисконтом к ценам на фуражную пшеницу и кукурузу внутри России. Вряд ли стоит ожидать резкого скачка цен, однако некоторое укрепление однозначно просматривается с учетом нехватки ячменя в текущем сезоне.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение предложения в Причерноморье создает дополнительный спрос на кукурузу иного происхождения (Латинская Америка, США)..

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Улучшение погодных прогнозов в преддверии сева сои и кукурузы в Бразилии – ожидаются необходимые обильные осадки. 

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ажиотажный спрос на внутреннем рынке сформировал существенную премию к фуражной пшенице и ячменю.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Рынок кукурузы целиком и полностью сосредоточен на Иране и Турции, что означает отгрузки с «малой воды» и по Каспию, рынок на «большой воде» отсутствует как таковой. Ценовые уровни сохраняются: «вау-премия» со стороны Ирана и стабильные 15500 рублей за тонну без НДС на «малой воде». Изменений в текущей конъюнктуре не просматривается.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Спрос Египта на подсолнечное масло. На тендере GASC (Египетское госагентство по закупкам продовольствия) закуплено 50 тыс. тонн, что подтверждает стремление импортеров контрактоваться по текущим ценам, не дожидаясь дальнейшего роста.
• Повышение спроса на подсолнечное масло на фоне скачка цен на пальмовое и ограниченного предложения рапсового масла в сезоне 2024/25.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост переработки и экспортных отгрузок подсолнечного масла из Аргентины.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Рекордно высокие цены на шрот на фоне роста котировок у импортеров (Турция) и курса доллара.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидаемое появление экспортной пошлины на подсолнечное масло на уровне 3 – 3,5 тыс. рублей за тонну с ноября и дальнейший рост в декабре.

Резюме: 

Вероятное появление вывозной пошлины на подсолнечное масло в ноябре (оценочный уровень – 3,3 тыс. руб. за тонну) повлияет на внутренний рынок, но вряд ли существенно скорректирует конъюнктуру и тем более приведет к снижению цен на сырье без дополнительных для этого факторов. Впервые за несколько недель цены на подсолнечник в большинстве российских регионов стагнировали, переработчики чаще всего не были готовы поддержать восходящий тренд закупочной стоимости сырья, поскольку просчитывали дополнительные издержки, образующиеся в результате ожидаемого появления экспортной ставки. Дальнейшая динамика цен на сырье будет зависеть от силы того или иного фактора: поддержку может оказывать рост цен на базисе FOB и курса доллара, тогда как понижающее движение обеспечит повышение экспортных пошлин и более сдержанная позиция переработчиков по закупке семечки.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение запасов растительных масел в Китае (особенно соевого) могут привести к росту импортного спроса в ноябре — декабре.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Улучшение погодных прогнозов в преддверии сева сои и кукурузы в Бразилии – ожидаются необходимые обильные осадки.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Высокая конкуренция в Центре поддерживает рост цен на сырье с высоким протеином.Аграрии сдерживают продажи соевых бобов в ожидании дальнейшего роста цен.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Относительно высокое предложение сои на внутреннем рынке стабилизировало цены на Юге..

Резюме: 

В соевом комплексе серьезных изменений за неделю не произошло, заводы продолжают контрактовать доступные бобы в широком диапазоне от 44 до 48 тыс. рублей за тонну с НДС (СРТ, 33-37% сырой протеин). Рынок уже явно сформировал уровень цен нового урожая и не отклоняется от него. Серьезные изменения в закупочную стоимость маслосемян пока могут внести только два фактора: резкое изменение общемировой конъюнктуры, что кажется маловероятным в текущих реалиях, или же вывод с внутреннего рынка значительного предложения высококачественных бобов для продажи, в результате чего заводы начнут более жестко конкурировать за оставшееся сырье.