Аналитика цен на урожай к 1 декабря. Ожидается рост внутренних цен на пшеницу

ПШЕНИЦА

 

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Марокко продлило программу субсидирования импорта пшеницы.
• Аналитики Refinitiv Commodities Research снизили прогноз производства пшеницы в странах Европейского союза в 2023/24 сельхозгоду на 0,7 млн тонн ­– до 127,3 млн тонн (производство в сезоне 2022/23 составило 127,7 млн тонн).
• По состоянию на 20 ноября, доля посевов мягкой пшеницы во Франции в хорошем или отличном состоянии составляет 83% (+3% за неделю, -15% к уровню прошлого года).
• Ожидаемое снижение доли пшеницы с высоким протеином в Австралии из-за затяжных дождей.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Улучшение состояния посевов озимой пшеницы в США.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Проведение государственных закупочных интервенций в объеме до 2 млн тонн с 11 декабря;
• Тендерная активность со стороны Пакистана и Бангладеш.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Затоваренность в портах Черного моря на фоне резкого замедления отгрузок из-за погодных форс мажоров.

Резюме: 

К концу отчетной недели два ключевых фактора ценообразования на экспортном базисе изменились. Во-первых, курс доллара впервые с 20 ноября упал ниже отметки 90 рублей. Во-вторых, цена пшеницы на Черноморском базисе подбирается к уровню $240 за тонну FOB. На рост мирового рынка повлияли негативные новости о погодных условиях в Австралии (дожди ухудшают качество урожая), кроме того, растет активность закупок пшеницы с поставкой в 1 квартале 2024 года. Однако, с учетом проблем в портах Черного моря и необходимости разгрузить накопившиеся объемы и очереди из судов, цены отреагируют на так быстро, или более плавным ростом. Тем не менее перспектива роста рублевых цен на базисе СРТ очевидна.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок                          

КУКУРУЗА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значительное отставание посевной кампании в Бразилии: на 25 ноября посеяно только 55% кукурузы (-14% к уровню прошлого года).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохраняющийся спрос на российскую кукурузу со стороны импортеров.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сохранение рекордных темпов уборки кукурузы и высокая урожайность культуры в текущем сезоне.

Резюме: 

На рынке кукурузы фактические закупочные цены остаются на прежнем уровне и соответствуют расчетным показателям паритета. С учетом незначительного снижения пошлины и укрепления курса рубля в среднесрочной перспективе рублевые уровни могут возрасти, однако до конца календарного года явных колебаний не предвидится.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Формирование значительных запасов готовой продукции на фоне активного периода закупок основными импортерами.
• Завершение посевной кампании подсолнечника в Аргентине – засеяно 1,8 млн гектаров (-7% к уровню прошлого года).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Комфортная маржинальность переработчиков на фоне активного предновогоднего спроса.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидание снижения экспортных цен на готовую продукцию;
• Завершение уборочной кампании с высокими показателями урожайности.

Резюме: 

После относительно длительного периода роста цен на подсолнечник на российском рынке (с середины октября), несмотря на комфортную маржинальность маслозаводов, уже в перспективе нескольких недель можно ожидать замедления данного тренда. На это указывают несколько факторов: снижение стоимости готовой продукции на экспортном рынке, стабилизация курса близ отметки 90 рублей за доллар, а также скорое окончание уборочной кампании. Валовой сбор подсолнечника в РФ ожидается на уровне второго рекордного, а учитывая предварительные данные по урожаю на новых территориях, возможен даже очередной рекорд. Это оказывает давление на котировки.

СОЯ

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Прогнозируемое снижение урожая сои в Бразилии в 2023/24 сельхозгоду.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие запасы сои в Китае: к 24 ноября они составляют 4,9 млн тонн, что на 40% больше уровня аналогичного периода прошлого года;
   
•      Активные темпы посевной кампании сои в Аргентине – засеяно 44% посевных площадей (+15% к уровню прошлого года).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значительный спрос на сою со стороны переработчиков на фоне сохранения высоких объемов переработки. В октябре было произведено 73 тыс. тонн соевого масла, что соответствует уровню прошлого года.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекордный урожай сои в России на уровне 6,7-6,8 млн тонн.

Резюме: 

Несмотря спекулятивное повышение цен на сою на мировом рынке из-за опасений относительно снижения урожая в Бразилии, в России ожидается сохранение бокового тренда. На рынке основными факторами по-прежнему являются, с одной стороны, высокое предложение соевых бобов, с другой – конкуренция за объемы со стороны переработчиков. Реальную поддержку может оказать только резкое изменение курса доллара, что отразится на стоимости шрота и, как следствие, сырья.