Аналитика цен на урожай к 27 октября. Подсолнечник в плюсе, а у ячменя — потенциал роста

Цены на зерновые культуры на отчетной неделе оставались стабильными, несмотря на ряд факторов, ведущих как к росту, так и снижению котировок. Тем не менее сокращение экспортного потенциала конкурентов — Австралии и Европейского союза, — а также расширение списка компаний—экспортеров из РФ в Китай, может сыграть в пользу российского ячменя. Подсолнечник продолжает рост, а неоднозначные виды на урожай сои на Дальнем Востоке говорят о сохранении повышательного тренда в ближайшей перспективе.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Еврокомиссия понизила прогноз экспорта пшеницы из Европейского союза в сезоне 2023/24 на 1 млн тонн, до 31 млн тонн (–22% к прошлому сезону).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Еврокомиссия повысила прогноз валового сбора пшеницы в Европейском союзе в сезоне 2023/24 на 0,2 млн тонн, до 125,5 млн тонн (–0,2% к сезону 2022/23).
• Дожди в Южной Америке и США благоприятно повлияли на состояние посевов.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение экспортной пошлины до 4923,4 рубля за тонну (–374,3 рубля за неделю).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Укрепление курса рубля.

Резюме: 

По итогам отчетной недели цены на пшеницу в глубоководных портах остались стабильными, несмотря на укрепление курса. Этот фактор был компенсирован снижением экспортной пошлины, цены FOB сохранились на прежнем уровне (около $230 за тонну). Важным сигналом стало отсутствие реакции рынка на новость приостановке работы «зернового коридора» из портов Украины на фоне возросших рисков безопасности. Это указывает на то, что рынок в данный момент достаточно насыщен предложением зерна и не воспринимает этот факт как серьезную угрозу для глобального зернового баланса. С учетом все более позитивных оценок итогового урожая пшеницы в России — выше 93 млн тонн, — цены в Причерноморье будут оставаться под давлением.

ЯЧМЕНЬ

КУКУРУЗА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Европейское агентство Mars в октябрьском отчете понизило прогноз урожайности кукурузы в Европейском союзе в сезоне 2023/24 на 2%, до 7,13 тонны с гектара (+21% к сезону 2022/23), в основном из-за неблагоприятных погодных условий в Венгрии, Румынии, Болгарии и Греции.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие темпы уборки кукурузы в США: по состоянию на 22 октября было убрано 59% от плановых посевных площадей (+14% за неделю, что на уровне аналогичного периода прошлого года).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Существенное снижение экспортной пошлины — до 1618 рублей за тонну (–600,1 рубля за неделю).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Поступление нового урожая кукурузы. По состоянию на 24 октября валовой сбор культуры составил 8,3 млн тонн, что на 50% превышает показатель на аналогичную дату прошлого года.
• Укрепление курса рубля.

Резюме: 

На текущей неделе наблюдался скачок закупочных цен экспортеров на кукурузу в портах Азово-Черноморского бассейна, что стало следствием активизации отдельных компаний в части закупки под крупные партии. Рынок кукурузы на текущий момент выглядит недооцененным, что объясняется давлением предложения из Бразилии и США. Однако до конца года влияние южноамериканского урожая будет «сходить на нет», тогда как спрос на черноморском базисе должен получить поддержку. Вероятнее всего, это найдет отражение и в ценах на базисе FOB/СРТ. В пользу роста цен на кукурузу также говорит и дальнейшая перспектива еще большего снижения экспортной пошлины.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение запасов подсолнечного масла в Индии и Китае усиливает импортный спрос на растительные масла, в том числе из России.
• В Аргентине растет переработка подсолнечника: к концу сентября 2023 года объемы выросли до 3,2 млн тонн (+10% к уровню 2022 года).
• Падение темпов экспорта подсолнечного масла с Украины в направлении рынков Индии и Китая, что освобождает долю рынка для России и Аргентины.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение цены реализации подсолнечного масла, несмотря на снижение курса доллара, а также высокая конкуренция между заводами. Эти факторы ведут к укреплению котировок на подсолнечник.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• По-прежнему высокое предложение подсолнечника нового урожая.

Резюме: 

Цены на подсолнечник демонстрируют очевидную тенденцию к развороту, так как традиционное давление нового урожая наравне с рекордными запасами ослабло. В то же время у большинства переработчиков созданы довольно комфортные запасы сырья, что несколько охлаждает рынок, понижая ликвидность и препятствуя резким ценовым скачкам. Поэтому многие перерабатывающие заводы по-прежнему не стремятся повышать закупочные прайсы. В дальнейшем ожидается сохранение сдержанной растущей динамики на фоне сезонного фактора, а также повышение стоимости реализации подсолнечного масла на экспортном рынке.

СОЯ

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Активный спрос на сою со стороны переработчиков в США.
• Проблемы с речными портами в Бразилии — осложнение процесса судоходства на Амазонке.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение объемов закупок сои Китаем. Сообщается об отказе от 8–10 партий бразильской сои на фоне высоких запасов — 4 млн тонн (+21% к аналогичному периоду прошлого года).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Низкие объемы переработки сои в Аргентине — ведущем экспортере соевого шрота, что повышает конкурентоспособность российской продукции.
• Отставание темпов уборочной кампании в Дальневосточном федеральном округе, более низкие показатели урожайности в одном из ключевых регионов—производителей сои в РФ.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме: 

Цены на сою сохраняются на высоких уровнях и поддерживаются активным спросом со стороны крупных игроков: переработчики продолжают активно контрактовать новый урожай. Неоднозначно выглядит ситуация с урожаем сои на Дальнем Востоке, на урожайности негативно сказываются экстремальные климатические явления лета 2023 года (наводнения). Причин для разворота повышательного тренда пока не наблюдается.