Аналитика цен на урожай к 22 сентября. Лавинообразное падение цен продолжается

ПШЕНИЦА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Активный спрос со стороны импортеров — состоялись тендеры в Китае (до 600 тыс. тонн французской пшеницы), Алжире (600 тыс. тонн пшеницы неизвестного происхождения), Египте (120 тыс. тонн пшеницы из Румынии), Южной Корее, Иране и других странах;
• Проблемы с влагообеспеченностью в Европе, Украине и на Юге России в период активной посевной кампании озимых культур;
• Резкое снижение доли продовольственной пшеницы на Украине — около 40% при среднем значении 70% в прошлые годы.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост предложения пшеницы и ячменя к реализации в морских портах Украины как признак восстановления поставок после разрыва «зерновой сделки»;
• Сезонная просадка импортного спроса после периода активной контрактации на старте сезона в июле-августе;
• На зарубежных тендерах российская продукция пользовалась ограниченным спросом ввиду более высоких цен, поэтому, например, Египет законтрактовал румынскую пшеницу;
• Продление запретов на поставки зерновых с Украины в Польшу, Болгарию, Румынию и Словакию будут оказывать давление на причерноморский базис.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Затоваривание в портах и на складах у сельхозпроизводителей ведет к лавинному падению цен, несмотря на «негласные» минимальные уровни реализации пшеницы — $270 за тонну FOB, или 17 000 рублей за тонну без НДС (СРТ).

Резюме: 

Закупочные цены на пшеницу в портах РФ продолжают падение, несмотря на стабилизацию курса доллара и экспортной пошлины. Фундаментальным фактором служит цена FOB, которая просела в течение недели еще на $2–4 за тонну. Однако реальное давление на рынок создает переизбыток пшеницы у фермеров во всех макрорегионах на Европейской части России, который накапливается на фоне сокращения закупок со стороны импортеров. Отчасти это объясняется и сезонным снижением спроса после активных закупок в июле-августе, а также конкурентоспособным предложением нового урожая в странах Европы и в Украине. В ближайшие 2–3 недели, в том числе ориентируясь на умеренно активный лайн-ап, вряд ли стоит ожидать возвращения цен к справедливым уровням паритета.

ЯЧМЕНЬ

КУКУРУЗА

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение прогноза валового сбора кукурузы в Европейском союзе (–3%) на фоне более слабой урожайности в Болгарии и Румынии.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Старт уборки кукурузы в США, убраны первые 9% площадей.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост предложения кукурузы нового урожая на Юге и в Центре усиливает общее давление на экспортную инфраструктуру и ведет к понижению цен;
• Слабый спрос на российскую кукурузу на фоне более дешевого предложения из США и Латинской Америки.

Резюме: 

Стоимость кукурузы на экспортном базисе снизилась, однако продолжает соответствовать расчетному уровню паритета. Это объясняется все еще относительно невысоким объемом предложения, который пока не оказывает давления на рынок. Фермеры озабочены сбытом пшеницы и ячменя, что отчасти поддерживает спрос со стороны внутреннего потребителя. Ключевым фактором развития ценовой конъюнктуры в ближайшей перспективе станет объем закупок двух ключевых покупателей российской кукурузы — Турции и Ирана. На текущий момент ожидается падение импорта со стороны Турции ввиду более высокого собственного урожая, Иран же сохранит свой спрос и в сезоне 2022/23. В любом случае российский рынок не застрахован от более глубокой просадки в ближайшие недели при увеличении предложения к реализации.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост цен на нефть.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост импортных пошлин на подсолнечный комплекс в Турции как защита внутреннего рынка на старте сезона;
• На новом тендере Египетское госагентство по закупкам продовольствия (GASC) закупило 63 тыс. тонн подсолнечного масла, «продавив» стартовые цены экспортеров с $915–950 за тонну до $863 за тонну.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Перерабатывающие заводы контрактуются по комфортным ценам, однако конкуренция в регионах Южного и Центрального федеральных округов не позволяет ценам просесть еще ниже.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активная фаза уборки на Юге и в Центре.

Резюме: 

Цены на подсолнечник нового урожая в регионах Юга и Центральной части России зафиксировались после снижения, поскольку спрос заводов возрос в достаточной степени, чтобы сбалансировать предложение на рынке макрорегионов. Рост ограничен снижением мировых цен на масло, а также стабилизацией курса доллара. Тем не менее для переработчиков в России текущие цены являются более чем комфортными, в связи с чем в ближайшие 2–3 недели ожидается тренд на стабилизацию близ текущих уровней.

СОЯ

Мировой рынок                          

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост цен на нефть.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Старт уборки сои в США, убраны первые 5% площадей.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Поддержку ценам на Европейской территории России, особенно на Юге, придает высокий спрос заводов на старте сезона;
• Более низкая (–15%) урожайность в регионах Юга относительно 2022 года.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Введение адвалорной пошлины в зависимости от курса доллара (на текущую неделю — 7%) затронет сегмент соевого и рапсового масла и шрота;
• Урожайность сои в Центральном федеральном округе на 10% выше показателей 2022 года. Сейчас убрано 14% площадей.

Резюме: 

Цены на сою почти не показали снижения на старте сезона, что связано с высоким спросом со стороны внутренних потребителей, которые подошли к новому урожаю с минимальным запасами и сейчас активно закупают культуру. С учетом роста темпов уборки в Центре ожидается, что текущий ажиотаж спадет в ближайшие две недели, что может повлечь за собой и понижение закупочных цен. Этому будет также способствовать снижение мировых цен на сою и шрот на фоне роста конкуренции с новым урожаем в США.