Аналитика цен на урожай к 28 апреля. Понижательный тренд

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Претензии России насчет неисполнения «зерновой сделки»;
• Алжир объявил тендер на закупку мягкой пшеницы, что потенциально означает новую серию закупок из РФ (поставки малыми судами).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Канада прогнозирует рекордную площадь посевов пшеницы, благоприятные прогнозы погоды в странах-экспортерах, высокие переходящие запасы;
• Приближение нового урожая в Северном полушарии снижает активность покупателей «на споте» в ожидании более низкого уровня цен.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Фермеры не мотивированы к активным продажам и ждут отскока цен.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Установление Турцией пошлины на импорт зерна, как следствие — дополнительное снижение спроса, сохранение рекордных запасов культуры;
• Резкое укрепление рубля после сохранения ключевой ставки ЦБ.

Резюме:

Активность экспортеров в портах Азиатско-Черноморского бассейна оставляет желать лучшего, в связи с чем цены на базисе СРТ, равно как и в регионах ЮФО остались на уровне прошлой недели. Это подтверждает и лайн-ап, объемы которого (на погрузке и на рейде) суммарно составляют около 500 тыс. тонн в сравнении с 1,0–1,5 млн тонн в прошлые недели. Резкое укрепление курса рубля в пятницу (28 апреля) может оказать негативное влияние на рублевые уровни. Однако доминировать в краткосрочной перспективе будет тенденция на стагнацию цен близ уровней 13 000–13 400 рублей за тонну без НДС.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Приближение нового урожая в Северном полушарии снижает активность покупателей «на споте» в ожидании более низкого уровня цен.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Фермеры не мотивированы на активные продажи и ждут отскока цен.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Установление Турцией пошлины на импорт зерна, как следствие — дополнительное снижение спроса;
• Резкое укрепление рубля после сохранения ключевой ставки ЦБ.

Резюме: 

Ячмень по-прежнему остается в упадке, с точки зрения экспортной активности. Так, в лайн-апе на текущий момент присутствует только одна лодка — на 25 тыс. тонн (на рейде), — что никак не может поддержать цены в портах, которые остаются на одном уровне более месяца. Вероятнее всего, рост активности по ячменю будет ближе к июню, когда начнется активная контрактация нового урожая.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Претензии России насчет неисполнения «зерновой сделки»;
• Снижение посевных площадей под кукурузу в ЕС.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекордный урожай кукурузы в Бразилии и благоприятный прогноз на новый продолжают давить на мировые цены;
• Падение мировых цен также поддержано второй подряд отменой закупок со стороны Китая, который видит перспективы более глубокой просадки.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Установление Турцией пошлины на импорт зерна, как следствие — дополнительное снижение спроса;
• Резкое укрепление рубля после сохранения ключевой ставки ЦБ.

Резюме: 

Цены на кукурузу в портах также сохранились на уровне прошлой недели, что стало следствием снижения общей активности с одной стороны, и неопределенности в части возможного тренда на черноморскую кукурузу — с другой. Речь идет о резком обвале цен на южноамериканском базисе (как бразильского, так и аргентинского происхождения), что может существенно повлиять и изменить интерес импортеров в вопросе поставщика на ближайшие 2–3 месяца. Весьма вероятна и понижательная реакция в ценах на российском базисе для восстановления конкурентоспособности.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Потенциальный отказ РФ от продления «зерновой сделки» и снижение предложения подсолнечного масла на рынке.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокое предложение масла в РФ и на Украине в совокупности с остатками семечки к переработке;
• Давление на цены подсолнечного масла со стороны рынков альтернативных масел.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Потенциальный отказ РФ от продления «зерновой сделки» и снижение предложения подсолнечного масла на рынке.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие запасы у сельхозтоваропроизводителей могут приводить к необходимости «распродаж» объемов перед новым сезоном;
• Регистрируемое снижение мировых цен на подсолнечное масло;
• Ожидаемое снижение спроса на подсолнечный шрот на фоне дешевых зерновых и приближения сезона «зеленого корма».

Резюме: 

Цены на подсолнечник в РФ подросли в течение отчетной недели из-за активного спроса со стороны маслоэкстрационных заводов, которые по преимуществу закрывают свои потребности на летний период. С учетом того, что текущие цены все равно остаются ниже расчетных паритетных уровней, с июня мы можем наблюдать резкое падение цен на подсолнечник на фоне сокращения спроса переработчиков. Текущий период до конца апреля видится привлекательным для реализации остатков сырья. Вероятно повторение ситуации 2022 года, когда на новый сезон перешли колоссальные запасы, а цены в летний период оставались на пониженном уровне.       

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Худший урожай сои в Аргентине за последние 23 года.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекордный урожай сои в Бразилии при очень скором завершении уборочной и сохранении прогнозов;
• Начало посевной сои в США, ее опережающие темпы по сравнению с 2022/23 сельскохозяйственным годом.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Потенциальный отказ РФ от продления «зерновой сделки» и поддержка со стороны рынка подсолнечного масла;
• Стабильно высокий спрос на сою со стороны крупных игроков в ЦФО.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значительные запасы сои в РФ
• Снижение стоимости сои на мировом рынке.

Резюме: 

Цены на сою в РФ остаются относительно стабильными за счет умеренного стабильного спроса внутреннего рынка, а также отсутствия давления со стороны запасов — по текущим оценкам, запасы сои на Европейской территории РФ на 10–15% выше прошлого сезона, что не является существенным фактором для понижательного давления. Тем не менее совокупность актуальных факторов (укрепление рубля, рост предложения сои в Бразилии, снижение цен на растительные масла) указывает на формирование понижательного тренда в перспективе ближайшего месяца.