Рынок хочет отправить ЦФА на биржу

По ее словам, рынок ЦФА готов к масштабированию. "В 2022-2023 гг. платформы ЦФА провели серию пилотов. Рынок ЦФА наполнился разнообразными продуктами. Это и ЦФА на драгметаллы, например палладий, золото, платину, а также редкие рутений и иридий, и долговые инструменты на базе ЦФА, схожие по механике с факторингом или облигациями. Разработаны типовые смарт-контракты", - отметила Екатерина Фроловичева. По ее словам, к концу 2023 г. при поддержке государства и интересе инвесторов объем рынка может достигнуть десятков миллиардов рублей, а инвесторы получат доступ к новым финансовым инструментам в высокотехнологичной блокчейн-упаковке.

Директор по ЦФА АО "Джи-групп" Алексей Фатхудинов рассказал, что как девелопер он видит в ЦФА перспективу ускорения процессов сделок. "Для нашего бизнеса время сильнее денег, и чем быстрее мы оборачиваем капитал, тем больше заработаем. Аналогичные инвестиционные инструменты, например облигационные выпуски, требуют намного больше времени - от трех до шести месяцев. С ЦФА мы сделали первый тестовый выпуск в сентябре 2022 г. за пять рабочих дней", - поделился он опытом. По его словам, любой бизнес можно обернуть в ЦФА. "Если вы сельхозпроизводитель, почему бы не выпускать ЦФА на зерно? Крупные перевозчики могут продавать ЦФА как услугу. На сегодняшний день законодательство настолько мало зарегулировано в части ЦФА, что их можно придумать практически на что угодно", - заявил он. По его словам, эту нишу необходимо активно занимать.

Игроки рынка цифровизации активов поддержали его слова о высоких перспективах перевода разных товаров и услуг в ЦФА, а также выразили уверенность, что введение новых инструментов на основе ЦФА не повлияет на банковский бизнес и будет стимулировать инвестиционный рынок.

Директор по инновациям и управлению данными Росбанка Ольга Махова отметила, что инициатива выпуска ЦФА под активы компании будет способствовать увеличению инвестиционных перспектив на рынке и компенсирует уход ряда инвестиционных инструментов. "Очень важно, чтобы эмитенты относились к выпущенным ими ЦФА и взятым на себя обязательствам с осторожностью. Развитие ЦФА на базовые активы может предоставить инвесторам новую инвестиционную альтернативу, одновременно создавая дополнительные возможности для эмитентов", - сказала она.

Директор по развитию бизнеса "Мастерчейн" Сергей Рябов отметил, что если говорить о токенизации каких-либо активов, кроме финансовых, то получается, что формируется аналог товарно-сырьевой биржи. "Есть ЦФА, привязанные к стоимости актива, а есть гибридные ЦФА, которые можно привязывать не только к стоимости, но и передавать сами активы", - сказал он.

По словам основателя и управляющего партнера Findustrial Consulting Group Алевтины Камельковой, регуляторно рынок полностью готов к росту и реализации, остается его только наполнять. "От взлета рынок отделяет только вопрос с налоговой частью", - добавила она.

По словам представителя пресс-службы "Атомайза", при выходе в актив инвестор платит налог, а ЦФА освобождены от НДС.

Генеральный директор компании "Цифровые активы" Максим Трофимов отметил, что с принятием закона о ЦФА россияне в ближайшее время смогут инвестировать в цифровые активы наряду с другими инструментами, при этом избегая рисков, связанных с традиционными инструментами и минуя посредников финансового рынка. "В связи с ограничениями по импорту развивается национальная внутренняя промышленность. И здесь можно говорить о качественно новых форматах мотивации сотрудников, которые участвуют в развитии отрасли. Речь идет о цифровых правах на конечный продукт или на акции публичных компаний. Такой подход способствует созданию принципиально новой модели взаимоотношений работодателя и работников, стимулирования труда и повышения лояльности к работодателю за счет экономической выгоды работника от участия в получении прибыли от деятельности компаний.

К.э.н., заместитель директора Высшей школы финансов, доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г.В. Плеханова Татьяна Бондаренко не видит проблем для банковского бизнеса, так как такой вид платежей не ставит под сомнение текущие операции, а лишь инструментально может увеличить предложение услуг по проведению платежей. "Кроме того, создать сырьевую финансовую биржу не означает изменить процентные ставки для банковских операций, то есть не затрагивает процессы управления ликвидностью", - считает она.

По ее мнению, единственные бизнесы, которые могут пострадать, а также занятые в них физические лица, - это серый рынок. "Но подобные реформы и проводятся для того, чтобы серых зон в платежной и финансовой системах не было. Несомненный плюс введения возможности платежей с использованием ЦФА - это расширение каналов управления ликвидностью, особенно при трансграничных сделках и операциях. Минусы такого рынка цифровизации активов заключаются в возможной утечке персональных и финансовых, а также коммерческих данных, но именно эти риски пытаются полностью нивелировать", - считает Татьяна Бондаренко. По ее словам, основной барьер формирования рынка ЦФА - это отсутствие сформированного законодательства.

Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын отмечает, что цифровизация финансовых активов находится в самой начальной стадии развития. "Упомянутый на круглом столе генеральным директором "Атомайз" объем выпуска ЦФА за год, составивший 2 млрд руб., - это 3 "промилле" выручки "Норникеля", который является одним из пионеров выпуска ЦФА - на платформе "Атомайз". Подстегнуть банковский рынок при текущем объеме ЦФА пока особенно чувствительно не смогут, но смогут заинтересовать возможностями роста", - считает аналитик. По его мнению, главный барьер для рынка - недоверие. "Предприятия не любят рисковать первыми. Предприятие любит внедрять то, что первым попробовал конкурент - и, возможно, набил какие-то шишки, но продолжает. Остро нужны истории успеха", - уверен Леонид Делицын.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов считает, что создание сырьевой финансовой биржи сможет увеличить конкуренцию на рынке и формировать более справедливые цены на сырьевые товары. "Все денежные переводы в ЦФА станут более прозрачными: они могут быть подписаны, на какие именно цели идут средства из бюджета, что приведет к снижению мошенничества и коррупции. В экономике РФ на этом фоне станет меньше денежной массы, что может сдерживать темпы роста инфляции. А главный плюс в создании сырьевой финансовой биржи заключается в более справедливом ценообразовании и удобном доступе к закупкам всех участников торгов", - уверен Владимир Чернов.