Аналитика цен на урожай к 17 февраля. Ослабление рубля укрепляет цены на пшеницу

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ухудшение погодных условий для урожая озимой пшеницы во Франции;
• Возможные сбои в части продления «зерновой сделки» (как ожидается, сугубо краткосрочные).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Франция увеличила посевы озимой пшеницы под урожай-2023 на 2% к прошлому году
• Спрос на фуражные культуры в ЕС может снизиться на фоне заметного сокращения поголовья свиней (с 64,5 млн голов в начале 2022 года до 58 млн голов к середине 2023 года) ввиду резко сократившейся маржинальности в отрасли.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение тренда на девальвацию рубля;
• Проблемы с качеством мукомольной пшеницы: в перспективе до конца сезона-2022/23 внутренние покупатели могут столкнуться с нехваткой необходимого сырья.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• По оценкам Минсельхоза РФ, доля озимых в хорошем и отличном состоянии превышает 95%;
• Дефицит малотоннажного флота в Причерноморье ведет к росту ставок фрахта;
• Значительный рост экспортной пошлины.

Резюме: 

Несмотря на минимальное повышение уровня закупочных цен экспортеров в портах, базис СРТ по пшенице остается на равновесно-справедливом уровне. Рост курса незначительно опережает рост пошлины, однако это не отразится существенно на положении на рынке.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Франция увеличила посевы озимого ячменя под урожай-2023 на 3,7% к прошлому году.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Сохранение тренда на девальвацию рубля.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Значительный рост экспортной пошлины;
• Увеличение затрат по хранению зерна приведет к росту предложений со стороны фермеров;
• Резкое снижение отгрузок на экспорт из-за штормовой погоды в портах Черного моря может привести к накоплению избыточных объемов зерна.

Резюме: 

Цены ячменя на базисе СРТ-порт остаются на стабильном уровне, несмотря на рост курса доллара. Давление оказывает пауза в отгрузках из-за погодных условий в портах Черного моря. Среди критериев ценообразования главенствующими остаются умеренный спрос импортеров и их невысокая дифференциация, а также значительное предложение в России. Заметного укрепления цен ожидать вряд ли стоит.

КУКУРУЗА

Мировой рынок     

Факторы, ведущие к росту цен:

• Виды на урожай в Аргентине и Бразилии продолжают ухудшаться: в сторону снижения свои прогнозы пересмотрели IGC, Agrural и другие. Прогнозы на ближайшую неделю в Аргентине снова не обещают осадков.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Спрос на фуражные культуры в ЕС может снизиться на фоне заметного сокращения поголовья свиней (с 64,5 млн голов в начале 2022 года до 58 млн голов к середине 2023-го) ввиду резко сократившейся маржинальности в отрасли.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Сохранение тренда на девальвацию рубля.

Факторы, ведущие к снижению цен: 

• Резкое снижение отгрузок на экспорт из-за штормовой погоды в портах Черного моря может привести к накоплению избыточных объемов зерна.

Резюме: 

Цены на кукурузу в РФ все еще отстают от расчетных паритетных уровней и имеют потенциал к росту. Ограничивающим фактором является высокая доля низкомаржинальных направлений (Турции и Ирана), куда отгрузки преимущественно идут с малой воды или Каспия. Тем не менее в перспективе рынок ориентируется на повышательный тренд.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок   

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост цен на пальмовое масло на фоне новых мер госрегулирования в Индонезии;
• Возможные сбои в части продления «зерновой сделки» (как ожидается, сугубо краткосрочные).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сохранение высоких объемов предложения масла со стороны России и Украины, предложения масла нового урожая из Аргентины.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение тренда на девальвацию рубля;
• Переработчики продолжают усиленно конкурировать, однако запас по маржинальности заметно сократился.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Прогнозируемый рост пошлины на масло (с нулевых уровней) и шрот;
• Ожидаемый рост предложений сырья к реализации в марте-апреле.

Резюме:

Цены на подсолнечник в РФ достигли промежуточного равновесия за счет стагнации стоимости готовой продукции, прежде всего масла. Кроме того, переработчики ожидают сезонного роста предложений семечки к продаже в начале весны, в преддверии посевной кампании. Поддержка со стороны роста курса доллара нивелируется снижением мировых цен и прогнозируемым ростом экспортной пошлины. В перспективе 2–3 недель стоит ожидать бокового тренда с минимально возможными отклонениями (±1000 рублей за тонну).

СОЯ

Мировой рынок 

Факторы, ведущие к росту цен:

• Дальнейшее ухудшение состояния посевов сои в Аргентине на фоне засухи.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие запасы масел в Индии (влияние на импорт) и Малайзии (производитель).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение тренда на девальвацию рубля.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на соевый шрот в мире повлияет на котировки в РФ;
• Цены на масло могут снизиться под влиянием аналогичных тенденций на рынке подсолнечного масла;
• Ограничительное влияние за счет поставок дешевой сои с Украины.

Резюме: 

Цены на сою также остаются на равновесном уровне и устраивают обе стороны рынка. Очевидных предпосылок к удорожанию сырья пока не наблюдается, тогда как снижение цены на масло и шрот может произойти. С учетом сезонного тренда (краткосрочное удешевление в первой половине весны) цены на сою могут не удержаться и скорректироваться в сторону снижения. Существенное влияние окажет движение мировых котировок. Вероятнее всего, на рынке сои в РФ цены будут сохраняться близ текущих уровней с потенциалом к умеренному понижению.