"Эксперт РА" присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании "Содружество Рус"

Sodrugestvo Group S.A. (далее – ГК "Содружество" или группа) является лидером по объёму переработки соевых бобов в Европе и крупнейшим переработчиком масличных в России. Ключевые производственные активы располагаются в России, Бразилии, Республике Беларусь и Турции. Основной производственный комплекс группы в г. Калининград представлен тремя маслоэкстракционными заводами общей мощностью переработки 8.3 тыс. т соевых бобов в сутки. В 2018 году группа ввела в эксплуатацию завод в г. Сморгонь, Республика Беларусь, с объёмом переработки 2 тыс. т соевых бобов в сутки. С 2010 года группа владеет маслоэкстракционным заводом в Бразилии с объёмом переработки 1 тыс. т соевых бобов в сутки, а с конца 2018 года маслоэкстракционным заводом в Турции с объёмом переработки 0.65 тыс. т соевых бобов в сутки. Кроме этого, группа обладает значительным количеством логистических и инфраструктурных объектов. Наличие морских и речных терминалов в России и Парагвае позволяет эффективно управлять международными поставками как производственного сырья, так и готовой продукции. Парк собственных вагонов, насчитывающий более 5.8 тыс. единиц (95% - зерновозы), способствует транспортировке товаров по России и странам СНГ. Для целей повышения результатов оперирования группа выступает в качестве трейдера и по итогам 2019 года стала крупнейшим экспортёром сельскохозяйственной продукции в России. После транспортировки соевого шрота до конечных покупателей, вагоны загружаются зерновыми культурами, которые в дальнейшем реализуются на экспорт через собственный зерновой терминал. Перепродажа продукции третьих лиц улучшает показатели порожнего пробега и увеличивает рентабельность логистического направления. Масштабы и география деятельности требуют существенного объема складской инфраструктуры, в связи с чем группа развивает сеть агрологистических центров (АЛЦ).

Установление позитивного прогноза по рейтингу обусловлено как позитивными результатами работы ГК "Содружество" в 2019/2020 сельскохозяйственном году, так и ожиданиями агентства по улучшению долговых метрик ГК "Содружество", в частности, снижением общего уровня долга и процентной нагрузки. 

Агентство положительно оценивает политику uруппы по хеджированию товарных и валютных рисков. По торговым и кредитным операциям, проходящим не в долларах США, заключаются производные финансовые инструменты. Кроме этого, важнейшей задачей в деятельности группы как переработчика выступает фиксация краш маржи. Поскольку соевые бобы, шрот и масло являются биржевыми товарами, существует возможность в большей части захеджировать риск изменения цен физического рынка при помощи операций с деривативами. Таким образом, за счёт применения политики по хеджированию, влияние валютных и товарных рисков, по мнению агентства, минимизируется.

Блок корпоративных рисков оценивается агентством положительно в силу высокого качества корпоративного управления, риск-менеджмента и проработки стратегического обеспечения. Низкая информационная прозрачность ввиду отказа от публичного раскрытия отчётности по РСБУ и МСФО сдерживает оценку блока корпоративных рисков.

По данным консолидированной отчётности по стандартам МСФО, выручка группы за отчётный период составила $3 млрд, чистая прибыль – $0.1 млрд. Активы группы на 30.06.2020 составили $2.4 млрд, собственный капитал – $0.8 млрд.