США: Экспорт сои - комментарии

Тодд Хаббс,  Департамент экономики сельского хозяйства и потребителей, Иллинойский университет, Урбана-Шампейн, 15 июня 2020 г.

Фьючерсы на сою на июль 2020 года подскочили на 3 процента с 1 июня. Перспективы экспорта и оптимизм в отношении возобновления экономического роста привели к росту цен за последнюю неделю. Поскольку рынок переходит к урожаю 2020 года, на первый план выходят посевные площади и потенциал урожая. В настоящее время продолжение недавнего ралли, по-видимому, зависит от экспортной мощи, поскольку производственный потенциал остается на том же уровне, что и в сезон посева.

Недавний скачок экспортных продаж сои, особенно в 2020-21 маркетинговом году, привел к росту цен на сою. Хорошие покупки были из Китая. Объем продаж на следующий маркетинговый год до 4 июня составил 152,6 млн. бушелей. Покупки в Китай составили 74 миллиона бушелей. Со времени публикации последнего отчета об экспортных продажах, продажи соевых бобов, представленные Иностранной сельскохозяйственной службой, составили дополнительно 40,7 млн. бушелей и способствовали активному ралли на прошлой неделе. В то время как подтвержденные продажи в Китай составили только 24 миллиона бушелей этих продаж, распространенное предположение состоит в том, что большинство этих покупок перемещалось через Тихий океан. Сильные темпы продаж в следующем маркетинговом году соответствуют уровню, наблюдавшемуся до начала торговых военных действий с Китаем. Закупки сои Китаем из Бразилии продолжаются и большая часть недавних продаж в США приходится на следующий маркетинговый год. Неопределенность в отношении американо-китайских отношений сохраняется, но ранние покупки сои задают позитивный тон.

В июньском отчете WASDE экспорт сои за текущий маркетинговый год упал на 25 миллионов бушелей. Пересмотр сметы не удивил, учитывая недавние темпы. Совокупные экспортные инспекции сои по состоянию на 11 июня составили 1,327 млрд. бушелей. Однако в течение апреля совокупные оценки экспорта по переписи превысили инспекции на 58 миллионов бушелей. Если бы эта маржа сохранялась в последнем отчете, экспорт за год составил бы 1,385 млрд. бушелей. Чтобы достичь прогноза USDA в 1,65 миллиарда бушелей в год, экспорт должен составить около 265 миллионов бушелей. По состоянию на 4 июня Министерство сельского хозяйства США сообщило, что в текущем маркетинговом году поступило 273 миллиона бушелей непогашенных продаж. Со времени предыдущего отчета об экспортных продажах в текущем маркетинговом году дополнительно было продано 11,7 млн. бушелей сои. 12 недель осталось, экспортные инспекции должны составлять в среднем 21,1 миллиона бушелей в неделю. За последние восемь недель экспортные инспекции в среднем составляли 14,8 млн. бушелей в неделю. Новые закупки и текущие темпы роста экспорта соевых бобов остаются на пути к недавней пониженной оценке.

Продолжение недавнего роста цен на сою по-прежнему сосредоточено на экспортном потенциале на следующий маркетинговый год. Отчеты показывают, что спрос в Китае до сентября выглядит в основном выполненным, а потенциальные продажи в США сосредоточены на последнем квартале года. Сила экспорта в следующем году остается ключевой, поскольку USDA предполагает увеличение на 24% по сравнению с текущим маркетинговым годом до 2,05 млрд. бушелей. Бразилия может внести свой вклад в достижение этих высоких цифр. Прогнозируемый размер урожая бразильской сои в 2020-21 годах увеличился на 257 миллионов бушелей с этого года до рекордного уровня производства в 4,81 миллиарда бушелей. Мировое производство сои в 2020-21 маркетинговом году составило 13,33 млрд. бушелей, а конечные запасы упали со 105 млн. Бушелей до 3,54 млрд. бушелей. Ожидания китайского импорта сои выросли на 73. От 4 млн бушелей до 3,53 млрд бушелей и помогают снизить конечные запасы в мире. В то время как китайские закупки, похоже, будут расширяться, увеличение экспорта США подразумевает возмещение доли рынка у южноамериканских экспортеров. Конкуренция выглядит жесткой, и ухудшение отношений между США и Китаем может привести к тому, что американская соя станет вторичным поставщиком в 2021 году. Прогноз USDA о высоком спросе на американскую сою в следующем маркетинговом году помогает снизить конечные запасы. Здоровый спрос необходим, потому что урожай 2020 года существенно вырастет по сравнению с прошлым годом.

Мартовскийц доклад МСХ США показал что производители намереы в этом году посадить 83,5 миллиона гектаров сои. 30 июня Министерство сельского хозяйства США в отчете привидет первые итоги по сои после сева. Недавний рост цен на сою и слабые цены на кукурузу удерживают потенциал расширения посевных площадей в этом году. Неопределенность в отношении посевных площадей соевых бобов означает, что в оценке этого года есть место для неожиданности. Окончательная оценка посевных площадей отличалась от июньской оценки более чем на миллион акров за пять из последних десяти лет. Окончательная оценка была меньше, чем июньская оценка за четыре из этих пяти лет. Похоже, что площади в этом году могут быть ближе к норме. Поскольку сев в основном завершен к середине июня, за исключением двукратной посевной площади для сбора урожая пшеницы.

Недавний рост цен на сою лишен какой-либо существенной премии за погоду. Существует вероятность того, что цены будут еще выше в условиях стрессовой летней погоды. В настоящее время прогноз погоды летом прогнозирует нормальные погодные условия на большей части кукурузного пояса. В то время как засушливые условия сохраняются в нескольких районах западного кукурузного пояса, прогноз сезонной засухи прогнозирует минимальный риск засухи в основных районах выращивания. Урожайность сои около 49,8 бушелей на акр кажется разумной для урожая 2020 года при типичной летней погоде.

Урожай сои 2020 года начался удачно, и нет оснований для снижения уровня производства. Недавние покупки в Китае дают надежду на устойчивое восстановление спроса в следующем маркетинговом году. Тем не менее, отношения США и Китая и неопределенности, связанные с пандемией, по всей видимости, нависают над рынками до конца года.