МИР. Ожидается, что спрос и предложение на пальмовое масло в ближайшем будущем останутся ограниченными

КУАЛА-ЛУМПУР: Ожидается, что спрос и предложение на пальмовое масло в ближайшем будущем останутся ограниченными, поскольку ожидаемое падение спроса на фоне кризиса Covid-19 будет сопровождаться падением производства, говорят аналитики.

«Слабый спрос частично компенсируется падением предложений на перспективу не только по пальмовомы маслу но и по сое, поскольку некоторые из торговых операций и логистических цепочек [в Бразилии, Аргентине и Малайзии], по сообщениям, были были разорваны изза карантина», - говорится обзоре представленном CGS-CIMB.

Результаты исследования площадей пальмового масла, проведенного группой CGS-CIMB Futures, показали, что объем производства пальмового масла в Малайзии, вероятно, вырос на 1,3% в месячном исчислении и снизился на 22% в годовом исчислении (год к году) до 1,31 млн тонн в год.

Запасы пальмового масла в марте, в Малайзии упали на 1% за месяц и на 43% год к году до 1,67 млн. тонн, самого низкого уровня с июня 2017 года.

«Это стало шестым подряд снижением запасов пальмового масла. За последние 10 лет запасы пальмового масла в Малайзии снизились в среднем на 2% в месяц в марте», - сказал аналитик CGS-CIMB Айви Нг.

Нг сказал, что закрытие шести высокопроизводительных районов в Сабахе из-за приказа о контроле за движением (MCO) окажет значительное влияние на апрельскую добычу сырого пальмового масла (СРО) из Сабаха, на которую приходится 25% производства пальмового масла Малайзии.

Она прогнозирует, что производство CPO в апреле сократится на 22% год к году из-за сбоев переаботки MCO в поместьях, а также из-за недостаточного количества удобрений.

Кроме того, исследовательский центр, вероятно, сократит прогноз производства CPO в 2020 году до 19,6 млн. тонн, на 1,1%, если правительство Сабаха отклонит призывы плантаторов продолжать уборочную компанию в поместьях.

Слабый спрос частично компенсируется более жесткими перспективами предложения, поскольку в некоторых странах были введены меры контроля за перемещением, которые повлияют на остатки соевого или пальмового масла.

Таким образом, CGS-CIMB прогнозирует, что цены CPO в апреле составят от 2100 до 2500 рингит за тонну. На весь 2020 год прогноз цен в 2300 RM выполним, так как в среднем цены в первом квартале года составляли около 2 703 RM за тонну.

Вчера PublicInvest Research поделились запиской, что задержка сбора урожая приведет к гниению гроздей свежих фруктов (FFB).

Таким образом, снижение выхода FFB проявится, поскольку перезрелый FFB приведет к ухудшению качества масла с увеличением количества свободных жирных кислот.

«Перезрелый FFB также приведет к отрыву более 50% плодов, в результате чего больше рассыпчатых плодов будет разбросано по всему имению», - говорится в исследовании PublicInvest Research.

Исследовательский дом высказал мнение, что большинство плантационных компаний подвергаются воздействию Сабаха, учитывая наличие там плодородной почвы.

Это включает в себя таких крупных игроков, как FGV Holdings Bhd, Hap Seng Plantations Holdings Bhd и Genting Plantations Bhd, а также Куала-Лумпур-Кепонг Bhd и IOI Corp Bhd.

В частности, наиболее пострадавшими будут плантации Хап Сенг и Кретам Холдингс, учитывая, что почти все их владения находятся в пострадавших районах Калабакан, Семпорна, Кунак, Тавау, Лахад Дату и Кинабатанган.

В самом деле, согласно годовому отчету за 2018 год, плантации Хап Сенг имеют около 40 279 га земли в штате Сабах.

В случае с Kretam, группа имеет около 23 814,21 га, в основном сосредоточенных в районах, подлежащих закрытию правительством штата Сабах.

PublicInvest Research отметили, что только Sarawak Plantation Bhd и Ta Ann Holdings Bhd не затронуты, поскольку они не имеют никакого воздействия на Сабах.

В то же время CGS-CIMB отметил, что его рейтинг «надстройки» на плантациях Хап Сенг основан на текущей предполагаемой низкой стоимости предприятия на гектар в размере 30 000 RM для ее круглого стола на смежных территориях, сертифицированных по устойчивому производству пальмового масла в Сабахе, которые являются потенциально привлекает покупателей, что приводит к переоценке цены акций в среднесрочной перспективе.

Тем временем TA Securities заявила в отчете за второй квартал года, что ожидает увеличения экспорта пальмового масла, так как мусульманские страны пополнят запасы для Рамадана.

Исследовательский дом добавил, что по мере прекращения пандемии Covid-19 потребление пищевых масел возобновится, что повысит спрос на пальмовое масло и поддержит цены CPO.

Кроме того, нижестоящие игроки пальмового масла выиграют от низких цен на сырье, а также от более низких затрат на производство.

Однако TA Securities добавила, что затянувшийся кризис Covid-19 ослабит спрос на пальмовое масло в основных странах. Кроме того, резкий скачок премиального пальмового масла по сравнению с газойлем сделает биодизель убыточным и, следовательно, приведет к снижению спроса на биодизель.

Исследования Кенанга подчеркнули, что малазийский экспорт пальмового масла в Китай упал на 17%, и до тех пор, пока вирус действительно не рассеется, спрос на пальмовое масло в Китае, вероятно, будет оставаться низким.

«На данном этапе вероятность неудовлетворенного спроса, возникающего из-за последовательных месяцев с низким уровнем покупок, приводящих к росту спроса на пальмовое масло в Китае после распространения инфекции Covid-19, кажется слабой», - говорится в записке для инвесторов в прошлый четверг.

Запасы пальмового масла в Китае в феврале составили 1,05 млн. тонн - самый высокий уровень с 2018 года, и в годовом исчислении в этом году – существует очень маленькая вероятность значительного увеличения импорта пальмового масла, по крайней мере, в течение следующих одного-двух месяцев.

Arjuna Chandran Shankar

The Edge Financial Daily