"Уралсиб Кэпитал": Рост потребительских цен в России будет колебаться на уровне 6% в течение ближайших месяцев

Вчера Росстат сообщил, что потребительские цены поднялись на 0,6% месяц к месяцу в октябре против роста на 0,2% месяцем ранее и ускорили темпы роста год к году до 6,3% с 6,1% месяцем ранее. Динамика цен оказалась хуже ожиданий: "Уралсиб Кэпитал", рынок и МЭР ожидали роста на 0,5% месяц к месяцу. Базовая инфляция прибавила еще 0,6% месяц к месяцу после роста на 0,7% в сентябре, а год к году осталась на уровне +5,5%.
Неожиданный рост потребительской инфляции в октябре обусловлен повышением цен на продовольствие. Так, цены на продовольственные товары поднялись на 1,1% месяц к месяцу после нулевого роста в сентябре, а год к году темпы роста ускорились до 6,9% с 6,3% месяцем ранее. Цены выросли вследствие повышения стоимости зерна; дефляция цен на свежие овощи и фрукты завершилась – в октябре они поднялись сразу на 3,6% месяц к месяцу после падения на 7,6% в сентябре. Цены на продовольствие без учета свежих овощей и фруктов увеличились на 0,9% месяц к месяцу после повышения на 0,8% в сентябре и сохранили темпы роста год к году на уровне 7,2%. Цены на непродовольственные товары в октябре вновь поднялись месяц к месяцу (+0,5%), но сбавили темпы роста год к году до 4,5% с 4,7% в сентябре. Стоимость услуг снизилась на 0,1% месяц к месяцу после роста на 0,1% в сентябре. Рост год к году здесь замедлился до 7,7% с 7,8% в сентябре.
Мы считаем, что рост потребительских цен год к году будет колебаться на уровне 6% в течение ближайших двух месяцев и, таким образом, составит 6% по итогам 2013г., отмечают экономисты "Уралсиб Кэпитал". В сентябре денежный агрегат М2 снизился на 0,5% месяц к месяцу (впервые с января), а год к году темпы его роста снизились до 16%, что ограничит монетарное давление в конце года, вызванное ростом бюджетных расходов. По нашему мнению, темпы инфляции значительно замедлятся в следующем году благодаря решению правительства ограничить рост регулируемых тарифов. Так, для промышленных потребителей рост тарифов будет нулевым, а для населения – ограничен 70% инфляции за 2013г. (по нашим расчетам, рост тарифов составит 4,2%). Мы ожидаем, что ИПЦ в 2014г. вырастет на 4,2%, что ниже официальной оценки (5%).